本文的研究围绕着我国制造业子行业外汇风险暴露的度量以及外汇风险暴露影响因素的比较研究来展开。我们首先对制造业十个子行业的外汇风险暴露水平进行了实证研究。先是建立汇率决定模型,估计未预期到的汇率变动率,再建立度量外汇风险暴露的模型,以制造业十个子行业324家上市公司为样本,对每一家样本公司进行回归,得出各家公司的外汇风险暴露系数的估计和显著性检验结果。实证结果表明：在10%显著性水平下,外汇风险暴露系数显著的公司占总样本的11.7%；在系数显著的公司中,有58%的公司受到人民币总体升值的负面影响；“金属、非金属”子行业多受惠于人民币升值；“纺织服装”和“机械设备”子行业多受人民币升值的负面影响。然后,我们对外汇风险暴露的影响因素进行了实证研究。将显著的外汇风险暴露系数作为因变量,将各个影响因素指标作为自变量进行横截面回归,采用逐步回归法,建立确定影响因素的最优模型。本文的创新点也在此：将外汇风险暴露显著的公司分为受人民币升值负面影响(出口较多／进口较少)的公司和受人民币升值正面影响(出口较少／进口较多)的公司,分别研究这两类公司有哪些新的影响因素。研究表明,外汇风险暴露与外销比例、速动比例和现金流量净额正相关,与总市值、净利率负相关。对于受人民币升值负面影响的公司,外汇风险暴露与总资产周转率、基本每股收益同比增长率正相关,与研发费用负相关；对于受人民币升值正面影响的公司,外汇风险暴露与资产负债率和基本每股收益同比增长率负相关。我们希望通过本文的研究和分析,能够反映制造业各子行业受汇率变动影响的程度差异,并且为受到汇率变动不同影响方向的公司提供防范应对外汇风险的依据。