近年来在世界各国迅速发展的房地产投资信托不仅为房地产业的发展提供了银行外的融资渠道,而且为投资者提供了具有稳定收入、风险较低的股权类投资产品。如何借鉴各国发展房地产投资信托的经验,开发适合我国证券市场和房地产行业发展需要的新型投资产品-房地产投资信托具有重要的现实意义。本文第一部分从房地产投资信托在全球的发展谈起,说明了房地产投资信托这种新型的投资产品正受到世界各国投资者的青睐;又较详细地比较了各国房地产投资信托的发展模式、类型、结构和上市条件;同时分析了房地产投资信托的投资特性,旨在为提出我国发展房地产投资信托的路径选择提供宝贵的经验。本文从实证和规范分析的角度比较深入地探讨我国发展房地产投资信托的若干问题。在实证分析中,通过对有中国特色的房地产市场和会融市场的现状分析,阐明我国发展房地产投资信托的必要性、可行性和面临的主要障碍。接下来的规范分析中,是在针对实证分析中归纳出的我国发展房地产投资信托所存在问题的基础上,提出了我国发展房地产投资信托的法制条件与路径选择的一些看法和建议。在宏观上,笔者提出要进一步完善发展房地产投资信托的法制条件,包括完善房地产法律、信托法律、证券法律、公司法律和相应的税收政策,促进房地产投资信托在我国的健康发展;在微观上,笔者提出我国发展房地产投资信托可选择的模式(信托计划模式、房地产上市公司模式、产业基金式)以及我国发展房地产投资信托可选择的三类投资方向(房地产权益类投资、房地产证券投资、房地产其他金融业务)。文章的最后,笔者简要介绍了我国发展房地产投资信托的监管机制的设立和专业人才的培养。笔者认为我国发展房地产投资信托应该有一个逐步积累经验的过程,不能是一蹴而就的。我们需要研究、实践、探索、积累经验,根据中国的国情逐步的解决在发展房地产投资信托过程中所遇到的问题。