股利分配作为企业的三大理财活动之一,也是财务管理过程中不可或缺的组成部分,既决定着企业未来的走向,又对整个股市的变化及发展产生影响,其中,现金股利分配更是一直受到监管部门和投资者的重视。由于我国的资本市场还不够成熟,部分企业存在异常派现问题,通常表现为异常高派现与异常低派现两种情况。目前国内外已有大量学者对企业的股利分配及相关问题进行研究,并得出了很多有价值的结论,但多针对正常股利分配行为。针对异常派现行为的研究却相对较少,且其中关于异常高派现居多,对异常低派现的研究更是少之又少。格力电器在投资者心中一直是一个“分红大户”的形象,经营状况良好且连续分红十余年。但就在2017年,格力电器发生了不分红的异常派现行为,引起了社会公众的强烈反应。因此本文以格力电器为案例,以其2017年的异常派现事件为研究对象,结合其生命周期、经营状况以及发展战略,运用案例分析法、对比分析法和事件分析法,重点分析2017年异常派现事件可能的动因及经济后果,并提出相关建议,期待能够帮助企业规范股利分配行为,这也是本文的研究目的。本文首先分别分析家电行业和格力电器各年的股利分配情况,并结合生命周期,观察家电行业和格力电器历年的股利政策是否存在异常,可判断出格力电器的不分红行为构成异常派现。其次,通过案例分析将格力电器异常派现的动因归为以下五点,为应对国际竞争局势的挑战和响应政府“2025计划”的号召;留存资金以应对生命周期的更替;预防债务风险的需要;为多元化战略留存资金以及把握高质量投资机会的资金需求。经济后果为以下四点,短期内引起了消极市场反应、给企业价值带来了负面影响、对企业声誉产生负面影响以及可持续发展能力增强。通过理论分析和案例研究可得出以下结论,格力电器的股利分配政策受到生命周期循环规律、自身债务结构以及多元化战略和投资机会影响;异常派现的正面效果为增强了研发能力和创新水平,加速了多元化进程;异常派现的负面后果为股价缩水、企业价值下跌、企业声誉受损。综上提出合理建议,企业分配股利时应注重连续性;提高股利分配方式的多样性,减缓现金分红带来的资金压力;制定长远的股利计划并完善股利预告机制,尽量降低突发异常派现行为的概率。期待能够为同类企业提供股利政策上的建议,也期望可以为投资者提供参考,使企业和投资者在股利方面实现双赢。