本人对一款与美元金价挂钩的人民币结构化产品做了深入的研究。从投资者的角度而言，用GARCH模型描述人民币金价和汇率走势，用蒙特卡洛模拟方法和风险中性定价原理计算产品的理论价格，发现这款产品的定价基本合理。与直接投资人民币黄金相比，投资这款产品具有更高的平均回报和更低的波动率，虽然会放弃获得更高回报的可能性，但是完全规避了金价下行所造成的损失。从发行银行的角度而言，分析了如何对这款产品做风险对冲。模拟结果表明，如果银行以理论价格发型这款产品，做风险对冲并每天调整头寸，平均来说会带来损失。如果是每周调仓和每月调仓，平均来说会带来正收益，但是仍然有很大的概率亏损。因此投资者利益和发行者利益存在不对称。发行者收益有很大不确定性，而投资者的收益相对而言能够得到保证。正因为这个原因，须要提高发行溢价来增加发行者获得正收益的概率，这样才能平衡投资者和发行银行的利益。