随着社会养老保险制度保障改革的不断深入，目前，在我国也已基本建立起了三支柱社会养老保障体系，企业年金计划作为企业职工补充养老保险主要形式，是职工在社会基本养老保险之外的第二道养老保障，使“养老”的责任在国家、企业、个人三者之间得到更加均衡合理的分担。企业年金规模的不断扩大，其保值增值成为备受瞩目的问题，寻求有效的投资途径，建立适宜的投资组合，不仅关系到年金受益人的利益，而且关系到企业年金自身的发展，本文就企业年金运营管理中的核心环节——投资运作，从以下几方面进行分析。 首先回顾了我国企业年金管理模式的变迁，分析了信托型管理模式下企业年金各投资主体的相关职责，具体的投资运作流程、报告流程和它们之间的相互关系，重点分析了各金融机构在企业年金投资运作中的优势与不足，对它们在年金市场中进行了角色定位。 其次，简要分析了企业年金的投资目标和投资运作的原则，比较了企业年金主要的投资工具，重点运用投资组合理论研究了国内外企业年金是如何利用有效的资产组合规避风险扩大收益。 再次，重点研究分析了我国企业年金投资运作中存在的诸如相关法律法规滞后，缺乏相应的税收优惠：资本市场不成熟，投资渠道狭窄，投资收益率低；缺乏有效的监督制约机制；金融分业经营与年金的投资运作不相适应：中介机构未能发挥应有的作用等问题，然后结合我国目前的国情针对这些问题提出了相应的改进建议。