鉴于股票发行制度对股票市场的重要性,本文以股票发行制度作为研究对象,在制度经济学的分析框架内,以我国的经济体制改革为背景,对推动我国股票发行制度变迁的动力作经验研究。本文认为制度的变迁的动力来自于制度的供给者和制度需求者。它们在各自效用函数的基础上,为使自己效用最大化,相互作用来产生变迁制度的动力,因而推动制度的演进。整个过程经过了:在供方利益不能保障,或需方要求得不到满足的情况下,新的发行制度应孕而生,达到均衡;而后,由于经济发展使一些经济要素发生变化,供需又产生新的非均衡,产生了制度变迁的动力,然后制度再变迁,最终又达到新的均衡。同样的,在这样的制度变迁机理下,我国的股票发行制度的变迁动力也是来自于股票发行制度的供给者(中央政府)和制度需求者(地方政府和市场的各个行为主体)。在供需双方的相互作用下,股票发行制度经历了从无到有、从股票市场产生初期的审批制变迁到目前正在进行的核准制、并最终变迁到更加市场化的注册制这样一个过程。在文章的最后,根据其他国家股票发行制度变迁的经验,本文还对注册制的推行进行了展望,并提出了在我国要推出注册制,除了要满足其它国家的一般条件,还必须符合我国特殊的国情下所需的特殊条件。