本文的研究目的是探讨联汇制自实行以来其两个内在稳定机制—货币套戥机制（包括现钞套戥机制和电子套戥机制）和利率套戥机制—在各个时期的运作特点和效率以及它的稳定性。本文采用理论分析和实证分析结合的方法，既从理论和实际的角度分析香港联汇制的内在稳定机制，也用目标汇率区模型分析它的内在稳定机制的效率及其稳定性。本文发现，联系汇率制度一直表现为一个稳定的制度。但在各个阶段，它的两个内在稳定机制的效率却有所不同。与前人研究有所不同，之前的研究认为1992年4月1日之前这个时期利率自动调节机制是可以发挥作用的，本文研究发现，只有在实行七项技术性措施之后，它的两个稳定机制才得以充分发挥作用，而之前都是缺乏效率难以发挥作用。香港是主要的国际金融中心之一，港元稳定被视为香港政治经济状况一项重要的指标，因此有必要积极检讨联汇制的内在稳定机制的运作效率并研究如何提高其效率以适应国际经济金融环境的不断变化，因此本文提出了一些政策建议。本文体制变化的样本时期划分是根据某个经济事件，但或许可以通过样本资料估计出内生的结构转变点;本文未对另外一个内在稳定机制即货币套戥机制进行定量分析，因为货币套戥难以量化且具体数据也难以获取，这两个问题都是有待继续研究的。