纵观2015年至2018年的政府工作报告,汽车制造产业越来越受到国家重视。经营绩效是公司发展的晴雨表,而资本结构又影响着公司的融资成本以及风险,因此对汽车制造业上市公司分析其资本结构与经营绩效的关系具有研究价值。本文首先梳理了国内外资本结构研究现状,并分析了其对经营绩效的作用机制。其次,选取我国A股上市的63家汽车制造业公司2012年至2019年的季度财务指标数据,运用因子分析法得到各公司的经营绩效得分,避免单一指标的片面性以及人工赋值权重的主观性。然后,针对各公司面对共同因子冲击反应不同的特点,构建带IFEs的面板数据模型探究二者的相关性,并比较其与传统面板模型的优劣;进一步构建带交互效应的门限模型,分别以股权结构和债权结构作为门限变量,探究二者的非线性关系。实证分析结果表明,带IFEs的模型在变量显著性、系数标准误以及模型误差上均优于传统面板模型。模型确定隐性共同因子的个数为2,各个公司对于共同冲击的反应有所差异,但总体来看影响较为微弱。公司资产规模、公司资产增长率以及流动比率的增加有利于公司经营绩效的提升。公司债权结构以及股权结构对公司经营绩效的影响表现为:债权结构对经营绩效的影响均为负相关,门限值为24.86%,表示随着公司资产负债率的增加,债权结构对经营绩效的负向影响先增强后减弱;股权结构对经营绩效的影响呈现倒“U”型关系,门限值为68.74%,表示当股权集中度小于该值时,其与公司经营绩效呈现正相关,而当股权集中度高于该值时,其与公司经营绩效呈现负相关。最后,对汽车制造业上市公司的管理者在公司经营上提供相应的建议,并总结了本文不足之处以及未来研究展望。