在美国金融危机导致的经济不振还没有看到真正的光明，欧洲债务危机愈演愈烈，逐步扩展的背景下，黄金等实物资产因为其相对安全性（避险功能）而倍受投资者关注，价格基本一路走高。这也成就了黄金从2001年到2011年的‘黄金十年’。黄金是一种特殊的贵金属，具有普通的商品属性和货币属性（资产属性）。所以它的定价，不是简单的商品供给和需求可以决定的，还必须考虑黄金作为一种市场投资品，受到市场上其他投资品种以及相关的宏观经济因素的影响。因此，黄金的定价是复杂的，也正是黄金定价的复杂性，才有学术研究的空间和吸引力。　　本文在对已有的黄金相关研究论文的基础上，以黄金现货价格为研究对象，围绕黄金期货价格，通货膨胀率，美元指数，道琼斯工业指数，原油价格，经济危机，局部战争这几方面，利用1990年到2012年上半年的月度经济数据，运用ADF单整检验、Johansen协整检验、误差修正模型VECM，格兰杰因果检验以及脉冲响应和方差分解等分析方法，实证研究黄金现货价格与若干因素之间的长期均衡关系和短期动态关系。本文特别关注在世界经济大起大落的年份，如2007年美国金融危机期间各种因素对黄金价格的影响。　　本文的研究结果表明，黄金现货，黄金期货，通胀率，道琼斯工业指数，美元指数，原油价格，乃至金融危机和局部战争之间存在着协整关系，即存在着长期均衡关系。冲击响应和方差分解都充分说明，黄金现货价格虽然无法避免受到外界因素的影响，但是黄金现货价格的变动受自身价格历史数据的影响最深（来自自身的冲击最大，方差贡献最大），或者说黄金现货价格内在发展规律才是根本左右它未来发展变化的因素。所以，黄金投资必须重视黄金技术面的分析，即必须宏观层面（比如本文所论证的通胀率，石油价格，股票指数等）和技术层面结合分析，缺一不可。此外，除了黄金现货自身规律的重要性的发现，通胀指数和原油价格的影响随着时间的推移，其影响愈加明显和加重。所以中长期的黄金投资，还需要重点关注通胀指数和原油价格的变化情况。格兰杰因果检验表明，通胀指数，美元指数，原油价格在95％的置信水平下都是引起黄金现货价格变化的原因。黄金期货价格在80％的置信水平上是黄金现货变动的原因。但是，道琼斯工业指数Index不是黄金现货的格兰杰原因。对于2007年开始的金融危机期间的数据重新进行的模型估计的结果表明，在金融危机期间黄金现货的修正速度比长时间段的平均速度要快，即回到均衡状态的速度比往常快。另外在2007年金融危机期间美元指数的作用显著增强，而黄金价格自身的历史数据的影响相对减弱。所以，金融危机时期，要特别关注美元指数的变化。