在衡量公司价值时,市盈率(每股市价/每股收益,P/E)是最常用的相对估值指标之一。企业的市盈率随着所在国家或地区的变化而变化。通过比较创业板自2009年成立以来的市盈率数据和主板市盈率数据,发现创业板市盈率及其波动性明显偏高。所以本文试图分析创业板的高市盈率是否是被合理支撑的,另外还分析创业板的市盈率都和哪些因素有关。本文研究的市盈率包括平均市盈率和个股市盈率两个方面。在对个股市盈率及其影响因素进行的研究中,除了经典模型披露的因素外,还增加了创业板公司特有的因素,最终选取了β系数,资产负债率,股利支付率,净资产收益率,公司规模,公司治理结构和每股收益增长率这七个变量。以2016年底在创业板上市交易的股票为研究对象,分析了个股市盈率与上述七个变量之间的关系。在建立模型之前,本文先使用散点图描述解释变量与市盈率之间的相关性,通过图形能看出大致呈现线性的关系。因此,可以使用线性回归模型进行回归。最后得出β系数,公司治理结构,股息支付率,资产负债率和个股市盈率之间几乎没有相关关系。每股收益增长率与个股市盈率呈正相关关系,公司规模、净资产收益率与个股市盈率之间呈负相关关系。本文在对平均市盈率影响因素的相关性分析中,根据国内外文献综述和创业板板块的具体特征,提出了影响平均市盈率的五个因素:利率,通货膨胀率,财政赤字额,GDP增长率和创业板指数。在运用统计方法进行分析之前,先对平均市盈率与其影响因素之间的关系进行描述性分析,主要是使用折线图进行图形分析,这样可以从折线图上直观得看出平均市盈率与其影响因素之间的相关性。然而,完全基于上述说明的描述性统计结果并没有给出关于它们是否相关的定量结论。因此,还需要进行相关性分析。在相关性分析中,还需要对时间序列进行随机游走检验。如果检验不能拒绝变量是随机游走的话,就需要对变量进行差分之后再回归。但是对变量进行差分之后,会对变量之间的长期关系造成影响,使得一些信息丢失。因此,本文决定先进行协整检验,之后再回归。如果两个序列是协整的,则可以直接对两个序列进行相关性分析。最终,本文得出结论:利率,通货膨胀率,创业板指数,财政赤字额与创业板平均市盈率有相关性。所以,这些因素可以用来预测未来市盈率的走势,指导投资者进行理性的投资决策。