现金是一个企业流动着的血液,是企业赖以生存和发展的重要战略资源。据统计,近年来全球企业的现金持有水平都呈现出上升趋势,这种现象在中国更为显著,“现金为王”的理论越来越被企业所接受。因此,现金持有水平的影响因素受到了国内外学术界和实务界的广泛关注。现金作为企业资产负债表的首项,其不仅受到企业内部的影响,也与宏观经济政策有关。随着我国经济政策不确定性的增强,学术界愈发重视宏观经济政策不确定性和微观企业决策的关系,并在现金持有的方向取得了一定程度的进展。本文通过梳理相关文献,发现现金持有在宏观层面的研究主要从货币政策和大环境经济周期等方面展开,在微观层面的研究主要集中在财务特征和公司治理方面,而关于经济政策不确定性和现金持有的研究数量较少。风险投资作为当今资本市场的重要参与者,其在推动市场发展、辅助政府宏观调控等方面也发挥着作用,且兼具资金的提供者与决策参与者双重身份,其对现金持有水平的影响也值得重点考虑。因此本文在研究经济政策不确定性对企业超额现金持有水平影响的基础上,探讨风险投资在此机制中的调节作用。本文利用中国A股制造业上市公司2010—2019年的年度样本数据,实证分析了经济政策不确定性对企业超额现金持有的影响,并进一步探讨了风险投资对经济政策不确定性和企业超额现金持有水平关系的影响。本文研究发现:（1）企业超额现金持有水平和经济政策不确定性程度存在正相关。（2）风险投资可以抑制经济政策不确定性对于企业超额现金持有的正向影响。进一步研究发现:第一,风险投资的参与可以通过削减企业内外的信息不对称程度,进而抑制经济政策不确定性对超额现金持有水平的影响;第二,经济政策不确定性对企业超额现金持有的影响在国有企业中更显著。本文的研究贡献在于:首先探讨了经济政策不确定性对企业超额现金持有水平的影响;其次分析了在风险投资机构介入时对上市公司的作用;并且证实了信息效应的存在以及在其中起到的作用;最后分析了产权性质的异质性对经济政策不确定性和企业超额现金持有关系的影响。本文结合风险投资,探究经济政策不确定性水平对企业超额现金持有政策的影响能够在一定程度上完善相关研究。