【摘 要】
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在新常态下,中国的发展面临着严峻的环境、资源、人口、就业的压力。一方面,宏观经济通过企业并购活动可以实现资源的合理分配利用,促进产业的优化整合;另一方面,企业可以通过并购这种外部扩张方式实现快速成长。但实践证明并购活动具有极大的风险性,其甚至是风险最大的企业行为。本文在行为财务视角的企业并购理论和内生因素视角的企业成长理论框架下,考虑并购活动对企业风险的影响,进一步探讨投资者和管理者的非理性行为特
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在新常态下,中国的发展面临着严峻的环境、资源、人口、就业的压力。一方面,宏观经济通过企业并购活动可以实现资源的合理分配利用,促进产业的优化整合;另一方面,企业可以通过并购这种外部扩张方式实现快速成长。但实践证明并购活动具有极大的风险性,其甚至是风险最大的企业行为。本文在行为财务视角的企业并购理论和内生因素视角的企业成长理论框架下,考虑并购活动对企业风险的影响,进一步探讨投资者和管理者的非理性行为特质及企业成长能力对企业并购市场风险与经营风险的影响。现有的财务研究多将市账率作为整体使用来反映投资者对公
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乙二醇做抑制的低温分离脱水工艺在产量高、处理量大的气田较为常见,克拉2中央处理厂采用该工艺进行天然气的脱水处理,但长时间存在乙二醇损耗量较大、乙二醇再生系统能耗较大等问题。针对上述问题,运用HYSYS软件建立精确合理的乙二醇循环工艺装置模型,通过分析乙二醇注入量、天然气预冷温度、低温分离温度、天然气处理过程中的水合物形成温度等参数,来确定乙二醇发生损耗的主要原因;通过分析乙二醇再生系统塔顶回流温度
本文在本课题组研究的基础上,参考住友的产品特点,并结合最近几年国内外的研究进展,采用新型工艺——喷雾聚合法制备高耐盐性的球状SAP,及研究了各因素对SAP微球性能的影响;通过添加壳聚糖接枝引入配位基团和多孔硅藻土制备了复合SAP微球,并研究了复合SAP微球对重金属的吸附规律。具体内容如下:(1)以丙烯酸(AA)和丙烯酰胺(AM)为主要单体,采用N,N-亚甲基双丙烯酰胺(NMBA)作为聚合交联剂,引
乳液设备因输送介质具有温度较高、高粘度、易燃、易爆、易挥发和含微小颗粒等特点而大部分采用双端面机械密封,但在实际应用中,仍经常由于密封运行条件、环境及辅助系统匹配等方面的因素导致密封早期失效。为此,本文在国家自然科学基金项目(NO.51279067)和航空科学基金项目(NO.201328R3001)的资助下,针对乳液设备双端面机械密封容易出现端面磨损导致密封失效的实际问题,在进行失效机理分析的基础
近年来,全球范围内并购规模和数量一直呈现持续上升的发展趋势,在并购交易额方面更是屡创新高,有关企业并购的问题也一直是企业界和学术界关注的焦点之一。而其中,对于企业并购经验是否有利于企业并购绩效的提高一直是企业并购研究领域争论的热点问题。从学习曲线、权变理论、制度理论等角度出发,学者们分别得出了企业并购经验与并购绩效之间正相关、负相关、“U型”和不相关的结论。国内有关并购经验与并购绩效的研究虽然起步
环境的动态变化已经给企业的生存和发展带来了巨大的挑战和威胁。作为战略性资源,知识已经成为企业获取竞争优势的捷径。随着中国经济的持续、快速发展,中国企业已经开始通过跨国并购的方式进入国际市场。仅在2015年,中国企业参与跨国并购的数量达到593例,金额达到401亿美元。跨国并购已经成为中国企业获取海外异质性知识资源的重要手段。然而,通过跨国并购实现知识获取需要众多条件的有效支撑。文化兼容性和组织信任
为了解决企业经营过程中面临的“一股独大”和“逆向选择”现象,我国于2001年颁布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见的提出》,规定上市企业应当在董事会成员中加入外部独立董事,以防止中小股东等利益相关者的权益受到侵害。但是自该制度在我国实施15年以来,其开展的效果却不尽如人意,该制度能否适应中国本土化的治理环境,充分发挥其有效性也一直在学术界和实业界引发争议。近几年来,伴随着公司治理矛盾的不
改革开放近四十年来,民营经济发展势头强劲,在我国国民经济中占有重要地位。民营上市公司的优秀业绩,离不开公司内部规范、完善、良好的公司治理。董事会在公司治理中居于核心地位,其直接关系到公司业绩和利益相关者的利益。本文拟适用李维安的研究成果,从董事行为、董事会运作、董事会组织结构与独立董事制度四个方面对新海宜股份公司董事会治理存在的问题和成因分析,并在此基础上提出治理优化对策。本文的研究意义可以概括为
2008年金融危机过后,以新一代信息技术为代表的战略性信息产业引起了全球各国的注意。战略性信息产业概念源自“战略性新兴产业”一说。产业体系内具体产业的确定以《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中所列的“新一代信息技术产业”和国务院政策文件中多次提及的其他几项信息技术产业为准,包括物联网、三网融合、新型平板显示、云计算、高端软件、北斗卫星导航、量子通信、机器人、超级计算机和CPU处理十大
2014年,全球经济复苏态势持续分化,内生增长动力不足,增长存在明显的国别差异,国际经融危机之后的结构调整仍然没有结束,拖累着全球增长。中国经济处于调结构、稳增长的“新常态”,经济增长从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。完善智慧交通体制机制,加快推进交通运输尤其是公共交通信息化、智能化,促进基础设施、信息系统等互联互通,推进新一代互联网、物联网、大数据、“北斗”卫星导航等技术在公共交通领域的应用是完
次贷危机之后,中国企业部门的杠杆率逐渐提高,企业债务问题成为制约中国经济转型的一大挑战。分所有制来看,2008年以来国有企业和非国有企业的杠杆率出现分化,国有企业逆周期加杠杆,而非国有企业杠杆率有所降低。是什么导致了次贷危机之后不同所有制的企业的资本结构出现的分化?本文在一个完全且完美信息动态博弈的框架下,分别构建了政府和国有企业管理者的效用函数,并求得了博弈双方效用最大化的均衡解,得出的结论是：