随着金融全球化浪潮的不断加剧,国际间证券投资的增多,资本的不断自由流动,我国资本市场越来越注重国际化的发展。因此诸多学者对国际多元化投资进行了相关研究。根据证券投资组合理论,多元化的投资组合可以降低其所持有资产的风险,由于不同国家证券市场面临着相对不同的宏观环境,因此国际多元化投资可以更进一步分散风险。但是近年来部分学者的研究表明,投资者在实际投资过程中存在偏向购买国内股票、不愿投资于国外金融资产的“本土偏好”现象。目前国内外较多相关研究的角度是探究这一现象的存在性,较少学者关注能否通过国内多元化进行指数的模拟来代替国际投资。因此本文创新性地研究“本土偏好”现象,并通过构建模拟投资组合来检测这一现象是否是投资者理性的选择结果。本文首先利用八只QDII基金投资的地域范围来测度我国投资者是否存在本土偏好现象,其次创新性地利用11个行业以及沪深300指数、中证500指数、恒生综指来尝试模拟45个国家的基础指数,并通过夏普比率和Mvar模型来比较模拟投资组合和国外指数的风险收益。得出的主要结论有:(1)我国投资者存在本土偏好现象,在允许对外投资的情况下,更倾向于投资国内市场;(2)通过我国的多元化投资只能在较低的程度模拟到外国指数,无法利用国内多元化组合代替国外指数进行投资;(3)外国基础指数的收益表现优于模拟投资组合的收益表现,我国投资者存在的“本土偏好”现象不是理性选择的结果。本文的研究结果有利于丰富我国相关领域的研究,也对国家及相应金融机构制定政策方面具有重要的现实意义。