伴随着我国经济高速发展,环境问题日益突出。企业作为社会生产的重要主体,在创造社会价值的同时,也消耗了大量的资源,带来了严峻的环境问题。尤其是重污染企业,其污染排放严重,理应承担更多的治理责任,所以企业在环境保护方面的投资应当成为社会关注的重点。然而,由于绿色投资会在短期内影响企业的经营绩效,所以大多数企业对于绿色投资并不具备主动性。从统计数据上看,近年来重污染企业绿色投资规模虽然在逐步扩大但是依然存在水平低、东中西部各地区之间绿色投资水平分布不均衡等问题,企业绿色投资意识有待加强。为了加强对自然环境的保护以及改善企业排放污染物而造成的环境问题,《中华人民共和国环境保护税法》在2018年正式实施,环境保护税能够将外部污染成本内化为企业内部成本,从而引导企业提升自身绿色投资水平,加强绿色技术创新,从根本上解决重污染企业排放污染带来的环境问题。因此,探讨环境保护税对企业绿色投资的影响是本文的重点。通过对国内外学者研究成果的阅读与梳理,为本文研究环境保护税对绿色投资的影响提供了理论支撑。通过分析得知,环境保护税对企业绿色投资的影响并不是单方面的。一方面,环境保护税具有补偿效应,即征收环境保护税能够促进企业进行绿色投资,因为绿色投资收益能够抵消环境保护税,增加企业利润空间,增强竞争力;另一方面,环境保护税存在挤出效应,即征收环境保护税会增加企业的生产经营成本,挤占企业绿色投资资金,在有限资金情况下不利于企业做出绿色投资决策。所以环境保护税对企业绿色投资存在正负两方面影响。本文针对这一问题展开深入的研究,分析补偿效应与挤出效应之间的关系,探讨环境保护税对绿色投资的影响效果,并从企业异质性角度进行进一步的研究。本文首先对文章中所涉及的概念进行阐述,然后以庇古税理论、遵循成本假说、波特假说理论作为支撑,详细分析了环境保护税对企业绿色投资的作用机理,并以此为基础提出本文的研究假设。选择2010-2019年沪深两市上市的重污染企业作为研究对象,在确定控制变量时从企业特质、财务状况以及治理结构三个维度选取关键性指标,增加实证结果的科学性。通过构建固定效应模型,分析环境保护税对重污染企业绿色投资的影响效应,得出以下结论:总体上来说,环境保护税对重污染企业绿色投资的补偿效应大于挤出效应,环境保护税对企业绿色投资能够产生促进作用,并且企业的内部因素如企业规模、现金水平、盈利能力以及最大股东持股比例等因素也会对企业绿色投资产生影响。进一步研究分析,由于各省份能够自主确定税额标准,西部地区大部分省份执行的标准低于中东部地区,并且各地区之间经济状况存在差异,所以环境保护税对中、东部地区重污染企业绿色投资的促进作用显著,对西部地区绿色投资促进作用不显著。基于国有企业污染源监测设备更加系统完善、非国有企业监管措施相对缺乏的现状,使得环境保护税对国有企业绿色投资的促进作用更为显著。最后依据我国当前环境保护税、绿色投资存在的不足以及实证分析中得出的研究结果,在充分考虑我国现实情况的基础上提出相应的优化措施:完善环境保护税制,加强部门间协作,提升污染物监测准确性,合理使用税收资金等。