国际大背景下,所谓的四大金融市场除了货币和黄金之外,还包括了资本和外汇,这当中,世界经济发展的地位主要取决于黄金和货币。因此黄金作为国际世界至关重要的资金储备,存储是否宽裕深刻影响到一个国家是否能正常运行它的核心产业。在2008年初我国黄金期货在上海期货交易所挂牌交易。目前是全球第一大黄金生产国和消费国。以黄金期货为首的中国期货业受到了越来越严峻的挑战,尤其是随着国内经济逐渐面向世界,中国期货业面临的挑战越发难以解决。目前,中国的黄金市场和世界息息相关,越来越深的受到市场的影响,现在中国黄金早已跻身世界经济前列,是黄金市场的不可分割的资金组成部分。为此,本文选取黄金期现货为研究对象探究国内外黄金期货市场价格的联动性,在数据选择上为保证对更加真实的信息选择了高频数据,因此在时间上较为短一些。选择2019年8月1日至2019年12月13日的每5分钟高频收盘价,其中选取COMEX纽约金市场和伦敦金市场代表国际黄金期现货,上期金市场和上海Au99.95金代表国内黄金期现货。得到的主要结果有:协整检验存在3个长期均衡关系。格兰杰因果检验得出上期金是上现金的格兰杰原因,纽约金是伦敦金的格兰杰原因,纽约金和上期金互为格兰杰原因。中国黄金期货市场在一定程度上发挥了价格发现功能。脉冲响应分析得出:上期金价格冲击对纽约金价格具有长期正向的引导关系;伦敦黄金的价格变动和冲击对纽约黄金价格的变动也有着一定的长时间的积极影响;期货价格受其自身影响的变动较大;其他引导关系相对较弱。方差分解中,COMEX黄金和伦敦金对中国黄金期现货影响较小。伦敦金受上期金影响较大。我国黄金期货的影响力在加大。GARCH族模型得到都具有波动聚集特征,国际波动集聚性更大。存在明显的GARCH-M效应和非对称效应。