投资者保护是影响资本市场发展的重要因素,已有的研究表明投资者保护与一国资本市场发展呈正相关关系。经过20多年的发展,中国资本市场的规模快速壮大,但同时区域间发展不平衡也较为突出。本文从投资者保护视角探讨了我国资本市场区域发展差异的原因,深入分析了我国31个省区市在面临相同立法环境的情况下,由于法律执行和以地方性法规为代表的省际剩余公司治理的差异所引起的投资者保护程度的不同,对我国资本市场区域发展差异产生的影响。通过研究我们得到如下结论：(1)投资者保护是形成我国资本市场发展区域差异的重要原因之一；(2)司法是产生我国各地区投资者保护程度不同的主要原因,其对资本市场发展区域差异产生显著影响；(3)省际剩余公司治理是导致我国各地区投资者保护程度不同的重要原因,但现阶段其对资本市场发展区域差异的正向影响并不明显。论文对我国各省区投资者保护程度和资本市场发展区域差异现状进行了定量描述,并定性分析了各地不同的法律执行和省际剩余公司治理对资本市场发展区域差异的影响,在此基础上选取我国31个省份1992-2007年的样本数据进行了实证检验,在控制了经济、市场、人口和文化素质、地理区位等因素以及时间趋势的影响之后,实证结果表明投资者保护对资本市场区域发展产生积极的影响。基于上述研究结论,本文提出了有针对性的政策建议。本研究以中国的经验证据丰富了LLSV的主要观点。