摘要资本市场是市场经济的中枢。但长期以来，我国资本市场效率低下，层次结构不合理，金融资产配置失优。一方面是可供居民投资的方式缺乏。另一方面是企业，尤其是中小企业融资渠道壅塞。而据统计当前内地近40万个独立核算工业企业中，中小企业占95％，他们接纳了工业劳动力的75％和近1亿的农村劳动力，中小企业在我国国民经济中的地位和作用日益重要。资本市场现状亟待改变。建立创业板市场，为广大中小成长企业提供腾飞的资金支持，改善我国资本市场结构是我国市场经济建设的重要课题。创业板市场是面对中小型成长企业的资本市场，具有很高的市场风险，其价值判定与价格形成同传统证券市场是不完全一致的。企业的成长性和经营的风险状况、交易者的策略和指令流的到达方式、信息的公开程度与频度都是引起创业板市场价格波动频繁的重要原因。本文通过分析我国即将设立的创业板市场特征和交易机制的设计特点，运用适于这些特点的关于市场交易机制与价格形成之间的关系的研究成果，探讨了创业板市场证券价格在定期交易系统和连续交易系统中的不同价格形成过程，通过动态信息模型分析进一步讨论了创业板市场上不同类型交易者的交易策略，最后，本文讨论了创业板市场新股发行时，招股价格的确定问题。本文希望通过理论分析，为创业板市场的一级市场股票发行价格确定和二级市场的交易运作的价差、价格波动分析与投资价值判定寻求可行的方法，同时为创业板市场的有效监管提供有益的可供操作的意见和建议。