【摘 要】
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汇率风险,是金融市场风险的重要组成部分,正逐渐引起全球相关方面的高度关注。如何准确识别、度量以及管理人民币汇率风险,对于我国的涉外企业和金融机构具有重要意义。传统
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汇率风险,是金融市场风险的重要组成部分,正逐渐引起全球相关方面的高度关注。如何准确识别、度量以及管理人民币汇率风险,对于我国的涉外企业和金融机构具有重要意义。传统的VaR方法由于不满足次可加性,不是一致性风险度量,因而不能很好反映分散化风险的度量效果,而且极易低估风险带来致命损失。本文在对汇率风险进行了因子识别的基础上,选取了人民币/美元的汇率风险作为实证研究对象,采用ES一致性风险测度模型与ARMA-GARCH模型结合来度量汇率风险。实证表明,ES方法可以提高风险控制可靠性,提升风险决策能力。最后,本文针对研究结果给出了相应的风险管理建议。
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