企业生存状态评价研究——以纺织服装上市公司为例

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企业的生存问题始终是学界极为关注的一个现实问题。世界上每个企业,在商品经济的浪潮中都面临着生存危机或潜在危机。生存是发展的基础,只有生存才能求得发展。随着经济全球化的逐步深入,市场竞争更为激烈,加之自然资源日渐减少,信息传播全面开放,企业所凭借的某些不对称优势正在不断弱化,未来生存的不确定性因素在急剧增加,可谓市场难料,命运难测。在这种形势下,企业的生存将面临更多的风险。对于企业的生存危机问题,一些学者从不同的理论角度进行了探索性研究。但我们有必要更为准确地把握企业的生存状态,从而驾驭未来生存的不确定性风险,使企业保持持续有效发展的态势,实现企业战略生存。因此,企业生存状态的评价研究将是一个很有意义的研究课题。但在现有文献中,企业生存状态研究倍受重视,但正面提出企业生存状态的文献极少;企业生存状态研究视角丰富,但是单独从内部视角系统研究企业生存状态的文献不多,系统性的缺失,致使所得结论并不完全可靠;企业生存状态的研究出现了由定性研究为主向定量研究为主的转变,但可比较方便地用于衡量企业生存状态的指标体系及应用研究不多。   因此,本文以企业生存状态为研究对象,主要集中研究企业生存状态评价问题。在生存状态理论分析的基础上,从内部视角切入,按照系统的观点和科学性原则、可操作性原则、一般性评价和生存状态特殊性评价相结合的原则,运用共相理论和类比推理的方法,构建企业生存状态原始评价指标体系。该体系包含企业机体状态、企业心理状态、企业行为状态三个方面的9个因素,分别为:规模实力、盈利能力、偿债能力、营运能力、创新倾向、成长性、经营稳健性、多元化程度,这些因素共包含25个指标。本研究据此对我国A股上市公司纺织服装板块企业(本文选取的样本为截止2009年12月31日在沪深两市上市的60家纺织服装业公司为样本)进行了描述性统计分析。分析结果表明:(1)不同的纺织服装业上市公司在规模方面又存在着显著差别;(2)我国纺织服装业公司的盈利能力很弱,,抗风险能力较弱;(3)我国纺织服装业公司营运与发展能力较弱;(4)我国纺织服装业公司无论是短期偿债能力比率还是长期偿债能力比率都保持在比较合理的水平;(5)2009年60家纺织服装业上市公司每股净资产为3.15元,每股资本公积均值为1.49元。通过对纺织与服装子业上市公司两组样本的整体生存曲线比较,两组企业生存率曲线分布差别在统计学意义上不具有显著性。通过纺织服装业上市公司生存状态统计比较分析,我们发现:我国纺织服装业上市公司主要集中在东部,纺织服装业企业地区分布严重不对称;从企业规模角度比较,东部沿海地区纺织服装业上市公司资产总额占60家上市公司资产总额的78%;东部沿海地区与中部、西部及东北地区纺织服装业上市公司相比,净资产收益率、主营业务利润率、主营业务收入增长率及净利润增长率明显更高。我们还对加入WTO和入世对中国纺织服装业业生存状态的影响进行了分析。   在上述研究的基础上,本研究运用主成分分析的方法验证指标体系,得出的三层次企业生存状态评价指标体系。本体系包含企业机体状态、企业心理状态、企业行为状态三个一级指标。但是实证得出的指标体系与原始假设的指标体系相比有不同。调整后的指标体系为:   企业机体状态类指标包含规模实力因子(包含:资产总额、主营业务收入、利润总额、员工总数、成长指数、主营业务收入增长率6个指标)、运营能力因子(包含净资产收益率、主营业务利润率、营业利润率、流动比率4个指标)、盈利能力因子(包含总资产报酬率、每股收益、每股净资产、每股资本公积4个指标)、资金管理能力因子(包含速动比率、资产负债率、产权比率、存货周转率、流动资产周转率5个指标)、资金循环能力因子(包含应收账款周转率、总资产周转率2个指标);企业心理状态类指标包含创新能力因子(包含无形资产比例、研发投入比例2个指标)。企业行为状态指标包含经营稳健性因子(包含变量盈利变异系数、多元化程度2指标)。   通过统计计算我们还得出了各个因子以及各个指标在各个因子中的权重。我们发现,在提取的7个因子中,规模实力因子的的权重最大,经营稳健性的权重最小。   本研究将企业生存状态评价指标体系运用于我国A股上市公司纺织服装板块企业。通过运用上市公司数据进行实证分析,本研究对我国A股上市公司纺织服装板块企业的生存状态进行了排名。客观地反映了我国A股中纺织服装上市公司的生存状态。   本论文的局限之处在于:(1)仅从企业内部研究,虽然已经能够比较全面地分析企业生存状态,但如果补充外部视角,可能会更具系统性。(2)研究数据样本不够。通过对我国上市的纺织服装企业的研究,可以较好地验证企业生存状态评价指标体系的可靠性。但毕竟上市的纺织服装企业有限,其在我国纺织服装企业中所占比重较小,如能补充更多的样本,结论将更加可靠。(3)基于数据的可得性,生存状态的因素提出不全。我们在研究企业生存状态时,考虑了数据的可获得性,因此摒弃了一些因素。因此,可能存在要素归纳不全的问题。
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