【摘 要】
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该文选用以CAPM为基础的多层贝叶斯分析方法来构造预测模型.CAPM简化了均值-方差模型在资产配置管理应用中的计算,仅考虑每只股票收益和整个市场收益之间的关系.该文通过引入
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该文选用以CAPM为基础的多层贝叶斯分析方法来构造预测模型.CAPM简化了均值-方差模型在资产配置管理应用中的计算,仅考虑每只股票收益和整个市场收益之间的关系.该文通过引入多层贝叶斯分析方法,对CAPM模型中的超参数给出一个超先验,从而自动考虑了超参数的估计误差.多层贝叶斯分析方法还可以把新的观察信息以及主观信息加到第二阶段,使预测结果更准确.通过对中国股市实际数据进行实证检验,证明了上述模型比普通回归的预测准确度高.该文的最后部分还进一步讨论了超参数的相关关系,灵敏度分析,多因子模型,以及证券市场有效性等问题.
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