股利分配政策不仅对公司内部的作用非常重大,也影响着资本市场,它会受到公司股东的关注,也会引起外部监督管理机构和其他投资者的注意,所以公司要根据实际情况制定合理的股利发放方式和数量,顾及多方利益,使公司有一个比较好的形象。一般看来,股利发放在较长时间内保持平稳,既能表明公司长久以来有良好的发展,给投资者和大众树立好的形象,又可以为市场的健康发展出一份力,推动市场进入良性循环。然而,事与愿违,恶劣之风早已席卷而来,很多上市公司将“高送转”作为不断交易股票的工具,甚至常常用来配合大股东套取现金为自己谋取不正当的利益,导致市场上混乱不堪。创业板自从建立以来,就在股票市场上影响非凡,增加了市场种类,使其更有层次。有些公司具有实力进行发展,然而由于无法满足相应的上市条件,融资受阻,难以用资金支持发展,创业板市场就为其提供了机会和平台,使其大大享受了便利,有利于进一步发展。创业板中的公司通常具有自主研发能力、技术水平高、进步空间富裕,所以大多数人都会对其进行关注和投资。不过这些公司也存在一些共性的问题,股本规模小,阻碍了其大步发展,急需增加股票数量,从而使公司得到扩大,发展得更加顺畅,那么“高送转”就可以实现这一目的,通过高比例的送转股可以增加股本数,使更多的股票得以成交,所以这就成为了创业板公司十分喜爱的一种股利发放方式。但是伴随着实施“高送转”的行为越来越多,便出现了一些不正当的行为,许多大股东利用它为自己谋取收益,导致其他投资者的合法权益严重地受到损害,股票市场无法健康发展,如此乱象引起了相关部门的重视。本文将创业板中的网宿科技公司作为案例研究对象,在信号传递、内部人交易等多个理论的指导下,采用案例分析的方法研究网宿科技的“高送转”行为,文中描述了公司四次进行“高送转”的时间和送转比例,依托公司的财务数据从多个角度评价它的送转能力,剖析实施“高送转”的真正原因,分析大股东减持和“高送转”以及公司财务业绩的关系,然后研究公司实施“高送转”的经济后果,利用事件研究法分析了市场效应,运用财务指标分析“高送转”对公司业绩的影响,同时分析对公司自身以及中小投资者的影响,最后,对全文作出总结、提出建议。通过本文的分析,得出了以下几个结论:（1）“高送转”、大股东减持和财务业绩相互影响,若上市公司以满足大股东获取超额收益的要求为目的而实行“高送转”,则会对公司的经营业绩和财务状况产生重大影响。（2）“高送转”产生的经济后果主要体现在对市场效应、财务业绩、公司的市场价值、公司治理和自身发展产生了影响,侵犯了其他投资者的权益。（3）在网宿科技,四次“高送转”产生的原因和引起的后果是有不同的。