本文首先介绍了汇率变动和物价关系的理论,并梳理了汇率变动对物价的传导机制。其次,利用人民币汇率改革以后即2006年1月到2014年12月的月度数据,建立了以石油价格、产出缺口、货币供应量、人民币名义有效汇率、进口价格指数和消费者价格指数为内生变量的二阶向量自回归模型,并采用格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解等技术来探究模型中各内生变量之间的动态互动关系。实证结果表明人民币名义有效汇率与我国消费者价格指数变动的方向相反。具体地来说,当人民币名义有效汇率发生一个标准差的正向冲击时会给消费者价格指数带来反向作用,大约有1.18%的波动可以由人民币名义有效汇率的变动来解析,即汇率改革后人民币汇率变动对消费者价格指数的传递不完全。模型中的内生变量对我国消费者价格指数的影响程度依次为消费者价格指数、货币供应量、石油价格、进口价格指数、产出缺口、人民币名义有效汇率。结合本文的理论分析、现实考察和实证分析的结果,本文得出以下的政策建议:第一,维持人民币汇率水平的稳定,避免因人民币汇的变动直接或间接地对消费者价格指数产生影响;第二,持续推进人民币汇率制度的改革;第三,增强货币政策的有效性;第四,有效管理通货膨胀预期。