分红政策作为上市公司的重点政策之一,受到投资者的广泛关注,其对上市公司的未来发展规模与质量起到决定作用。不同程度的股利分配会影响到投资者对投资决策的选择,进而带来股市价格的变化,并对我国的经济发展产生一定的影响。分红政策中最重要和最常见的方式便是现金分红,因此,研究上市公司的现金分红很有意义。且交通运输业近年来具有巨大发展潜力,其发展速度也远超其他行业,同时具备相对完善的分红政策,本文对该行业上市公司的现金分红展开研究,可以激发投资者信心,使该行业上市公司更加注重内在价值的提升。本文以交通运输业上市公司为研究对象,运用相关股利理论及实证模型,对交通运输业上市公司的现金分红指标与股价相关指标进行分析,本文内容可概括为五部分:第一部分是绪论,介绍了本文的研究背景及研究意义,同时回顾了国内外相关文献,并说明了本文的研究内容与研究方法,创新点与不足之处;第二部分是理论分析,分别从内在价值评估理论、信号理论、其他相关理论进行阐述;第三部分为交通运输业现金分红现状与实证前准备的分析,主要研究交通运输业在我国资本市场中的行业发展地位与现金流特点,并分析出当前该行业的分红现状与分红中存在的问题,同时概括出实证分析中的数据来源、问题假设、变量设置与模型构造;第四部分以交通运输业上市公司当前的财务数据、分红数据等为基础,并从两个不同的角度展开实证分析,通过事件研究法与面板回归分析法分析现金分红相关指标对股价的影响;最后总结全文并对上市公司、投资者及监管部门提出针对性建议。实证研究表明:现金分红对股价有信号传递作用,在现金分红预案公告日前后股价会受到相应的影响,但从事件研究法结果来看这一信号并未完全引起股票价格上升,且超额收益率的数值在一定程度上也表明了该行业股票投资者的理性选择;从面板回归模型来看,每股股利与股价支付率这两个分红指标均会对股价产生影响,且随着每股股利的增多,股价会相应上涨,而股利支付率越大,股价变化越不明显。由此,本文建议上市公司应制定合理的股利政策,并注重自身价值的提升,同时投资者应正确看待现金分红,避免盲目投机行为,最后我国监管部门应优化分红政策,维持市场稳定发展。