1973年美国济学家Mckinnon在《经济发展中的货币与资本》中提出了M2/GDP指标,并以此为衡量指标指出了中国货币“迷失”问题。中国的广义货币供应量M2在以后的30余年间一直保持较高的增长速度,在2013年M2存量已超过了百万亿的规模,M2占GDP之比也达到了新的历史高位。对此,学术争论在中国超额货币问题上的争论就没有停止。国内外学者从不同的角度提出的解释中国“货币之谜”的理论假说都有其各自的合理性,但仍旧存在诸多的局限性和不足,没有形成较为统一的认识。在对有关中国超额货币问题的相关研究文献进行了系统的回顾梳理,并结合新时代背景下中国转轨经济的时代特征,从外汇占款导致的输入型流动性过剩、土地货币化进程以及虚拟经济膨胀等方面考察了其对中国货币供给需求的影响。在易纲等人提出的货币化假说的基础上进行延伸,指出我国的经济货币化进程远没有结束,以土地货币化为代表的生产要素市场货币化对超额货币供给起到分流作用。通过土地货币化对货币供求的作用机制分析,提出以土地货币化进程作为中国的冲销型干预机制的新视角来解释中国的“货币迷失”问题,为中国货币“迷失”问题提供新的分析路径。