电力系统由电厂（火电、水电、核电等）、输电网和配电网组成，由于电力生产的特点，产供销需要同时完成，这就决定了三方面需要同时同步发展。配电网由于资产属性复杂、投资回报低，一直缺乏足够的投资。而当前困扰全国的缺电局面吸引了众多投资者投向电源项目的眼光，改革后的电网公司由于资金所限，只能把有限的资金投入到西电东送、全国联网以及电厂送出等输电网的建设中去，配电网投融资没有得到应有的重视。　　我国由于长期缺电，80年代中期为鼓励集资办电而采取的新电新价的政策，确保了投资者的利益，使我国的电源建设取得了较好的成绩，到90年代后期，缺电局面得到了初步缓解。1997年亚洲金融危机之后，鉴于配电网建设滞后，同时为拉动内需，国家启动了大规模的城乡电网建设与改造工程，配电网建设取得了可喜的变化。但是由于电价政策没有到位，也给电力公司特别是改革后的电网公司带来了沉重的财务负担。如果没有相关政策，配电网发展的投融资工作将成为电力产业发展的一个新的瓶颈环节。　　本文作者长期从事电力投融资工作，现在区域电网公司负责电网建设投融资，对电网公司当前的困难、配电网的现状和存在的问题有比较清醒的认识。论文共分六个部分:　　第一部分介绍了配电网的定义、分类和当前的现状。虽然我国的城乡电网改造取得了巨大的成就，电网的输配电能力有了明显提高，但由于配电网建设历史欠帐太多，加之近年来我国经济快速发展，人民生活水平的明显提高和城市的迅速发展，我国配电网、特别是城市配电网输配能力不足的状况目前还没有得到根本改善。在这一部分还介绍了我国“十五”调整计划和“十一五”规划，规划的重点是继续推进城乡电网建设，各电压等级电网协调发展，形成具有互助能力的配电网络。城市电网发展重点是结合城网实际，完善和加强受端网供电网架，优化配电网络，重视与城市建设工程协调，提高配电网运行监控水平和劳动生产率，提高用户供电可靠性，提高电能质量。增强城市高、中、低压配电网整体供电能力，避免再出现“卡脖子”环节。提高城网自动化水平，加快计算机技术、自动化技术和信息技术的推广应用。加快居民住宅“一户一表”的建设、改造，抓紧改造居民住宅供电系统，进一步提高城网运行主要技术指标，逐步达到或接近国际先进水平。　　第二部分介绍了配电网投融资的历史沿革。我国配电网投资经历了从全部由国家投资到向用户收取供电工程贴费、再由城乡电网改造资金投入和贴费并举一直到目前的贴费取消、最后到城乡电网改造即将结束，配电网投资缺乏稳定来源渠道这三个阶段。同时介绍当前存在的困难:一是电价结构不合理，电网公司利润水平低。我国为鼓励集资办电，电价政策向发电环节倾斜，上网电价比输配环节电价偏高。二是国民经济发展迅速，投资需求大。尽管城乡电网改造取得了巨大的成就，许多省份电网的输配电能力有了明显的提高，但由于近年来经济发展迅速，社会对电能质量要求的不断提高，电网发展速度仍难以赶上地区经济发展速度，供电能力的提高不足以满足城市经济发展和人民生活水平提高对电力增长的要求，许多城网整体结构尚不够完善，大量陈旧设施有待继续更新改造。三是配电网规划未纳入城市规划，线路和站址选择困难。四是配电网资产属性复杂，用户服务水平差异大等问题。　　第三部分对配电网投融资的特点进行了分析，介绍了它的公益性、网络性和政府主导性等特点。　　第四部分对国外、地方电力公司和电信的投融资模式进行了分析。由于电力工业是资本密集型行业，资金需要量大，建设周期长，为满足巨额投资资金需求，除自有资金投入外，必须广泛开辟融资渠道。从各发达国家电力公司的做法看，电力企业的筹资融资渠道有:政府贷款、发行债券和股票、商业贷款、增加自有资金来源和其他形式等。本文分别介绍了英国、法国、美国、日本等国家在发展过程中是如何筹集建设资金的，它的投融资和回报机制是如何形成的。同时对我国各类地方配电网的形成及其特点，以及相似行业如中国电信等企业的投融资模式也进行了详细的分析。　　第五部分对我国电力体制改革的情况进行了简要介绍。我国电力体制改革的核心内容是打破垄断，引入竞争，从而提高效率，降低成本和电价。在改革各个阶段对配电网的投融资可能造成的不同影响。“输配售一体化”是电力市场改革进程中的一个必不可少的过渡阶段，在这一阶段中，电网资产实行统一核算。输、配售分离前后，配电网融资的来源、重点和方式都会有极大的不同，分离之前，配电网可能处于电网投融资的配套角色，表现为被动地适应电网主网架的新建和改造的要求。分离之后，投融资的决策权会下放到配电网来，配电网将会根据自身与输电网的连接方式、技术标准和配售电容量，制定出切合实际的规划和投融资规模。　　第六部分综合以上分析提出了解决我国当前配电网投融资问题的建议。长期以来，我国配电网的建设资金都是由政府直接投资或政府出台政策进行融资的结果，因此从政策上进行扶持，仍然是加强配电网建设的主要方式。如调整电价、成立地方政府专项基金、税制优惠、降低建设项目准备金比例等，另外从企业层面也可以进行一些创新:如申请自主发行企业债券，对部分优良资产进行改制并上市等方案。