现金分红是投资者从证券市场获取回报的重要手段,但国内上市企业长期以来偏好送转股却少以现金分红的方式回报投资者,大量的上市企业因其吝啬被冠以“铁公鸡”的名号,重融资,轻分红的不合理现象也已被投资者诟病多年。这样的证券市场氛围不仅不利于投资者投资感情的培养和投资信心的增强,而且严重阻碍成熟资本市场的构建和良好证券市场文化的形成。为引导和规范上市企业进行现金分红,中国证监会先后出台多种关于现金分红的监管政策,旨在督促上市企业提高对股东的回报,积极倡导价值投资观念,进一步壮大机构力量,努力引导机构长期资金入市,希望借此创造一个稳定的市场环境。本文对国内外现金分红监管政策历程进行了详细梳理并作了阶段划分,对国内外的分红监管政策进行了对比,利用文献研究法总结得到的经验与教训对国内现金分红监管政策具有重要的借鉴意义。以中国证监会历年来颁布的分红政策为脉络,通过比较分析法对国内A股市场2001—2011年十一年间的现金分红分两个阶段进行了统计分析,在此基础上剖析了国内半强制分红政策的实施动因、特色之处及存在的问题,深入探讨并回答了以下三个问题:第一,通过这么多年的努力,国内A股市场目前的分红水平究竟处于一个怎样水平;第二,证监会分红政策是否对市场分红水平产生了积极影响,进而带来积极的市场整体反应;第三,一个成熟、健康的资本市场需要怎么样的回报方式,现行政策下又存在着怎样的新问题,未来对国内A股市场现金分红的监管政策定位应该是什么。本文的创新之处在于详细梳理了国内外现金分红监管政策的发展历程,多角度客观评价了国内A股市场这十一年间的现金分红水平,并为证监部门制定政策提供了理论参考。不足之处是只分析了证监会颁布的带有“半强制性”色彩的监管政策,对于一些引导性的政策只是稍作介绍,且只是针对国内A股市场2001—2011年的现金分红状况做了统计分析,数据的广度及深度都有待扩充,而在政策建议方面,也并没有给出一个明确的量化标准,希望在以后的研究中能够得到完善。