资本结构,作为企业管理的核心内容,一直是学术界讨论的热点,随着经济的发展和资本市场的完善,经济学家们不断地为资本结构理论注入新的生命力。从上世纪五十年代发展至今,资本结构理论已经经历了早期资本结构理论、经典资本结构理论和现代资本结构理论三个阶段,优化资本结构,使企业价值达到最大也是资本结构理论最终的研究目的。笔者在本文论述过程中,从资本结构理论发展入手,结合中国上市公司的实际情况,从大量的年报资料入手,通过整理不同行业上市公司融资规模和资本结构的数据,运用实证分析的方法,寻找上市公司资本结构的动态构成,即融资方式的选择偏好;另一方面,笔者又通过借鉴前人的研究经验,设计出影响上市公司资本结构的解释变量,和以上市公司资产负债率为被解释变量的多元现行回归方程进一步进行实证研究。通过研究,笔者发现,中国的资本市场还有待完善,公司自觉融资的积极性因各种政策法规的约束而没有得到完全的发挥。因此,现阶段的中国,应该积极利用外资金融机构进入的机会,认真学习外来金融机构的先进运作模式,积极展开投行和其他资本业务,为我国上市公司提供一个更加健康有序的资本市场环境。