从2020年6月15日起,深圳证券交易所开始受理创业板上市公司首次公开发行股票、再融资和并购重组的申请,标志着我国创业板注册制正式实行,同时注册制下退市规定也做出相应的修改。股票的发行与退市都是保证证券市场良好运转的必要条件,只有面值股、绩差股不断地被淘汰,借助证券市场的资源配置功能,留下的优质公司才能获得良好的发展。注册制的推进与退市制度不断完善,意味着未来上市公司和退市公司数量会大幅增加,更加要求企业要强化自身经营管理、提高公司治理水平、关注行业风险以及遵守相关制度,避免产生退市风险。本文基于创业板注册制实施背景下,选取创业板第一例面值退市股票神雾环保作为研究案例,深入分析其退市的原因及影响。首先,在引言部分阐述了本文的研究背景及意义,以及本文的研究内容和方法,明确了本文的研究思路,并对国内外学者的研究成果进行了文献述评;其次,对退市的相关概念和理论进行了阐述;再次,对神雾环保退市的制度背景进行梳理,再对神雾环保在公司经营管理层面、公司治理层面以及行业层面导致公司面值退市的原因进行分析,并且对神雾环保退市后果进行研究;最后,得出本文的研究结论与启示。本文通过研究发现,神雾环保从上市到退市的整个过程中,公司经营不善和不合理的股权结构等公司内部原因和环保行业发展受阻的外部原因,共同作用导致神雾环保股价下跌,最终低于面值而退市。通过对神雾环保退市的后果分析,对神雾环保自身造成了严重的影响,利益相关者损失惨重。通过对整个神雾环保面值退市的案例进行总结,得出了以下几点可供其他企业参考的启示:第一,要完善公司日常经营活动的运行过程,尤其是环保行业企业要加强应收账款的管理和业务模式的优化;第二,环保行业退市公司要保持合理的的债务结构,主动提高风险应对意识,在股价跌落至1元面值左右面临退市风险时要积极采取自救避免面值退市;第三,环保行业上市公司要加强公司治理结构的完善程度,提高公司治理水平,构建合理的股权结构约束控股股东及实际控制人;第四,利益相关者尤其是中小投资者要保持理性投资思维,未来在注册制全面推行到整个A股市场后,上市企业数量增加,投资者要合理规避风险,避免盲目投资面值股。