目前,国内外学者关于外商直接投资(FDI)对东道国经济影响的研究,开始由关注FDI的经济增长、国际收支、技术外溢效应延伸到FDI的资本形成效应,即外商直接投资是促进还是抑制了国内投资。但是,由于研究范围和方法的不同对资本形成效应的研究还存在较大争议。山东省属于全国各省中经济较发达的地区,在我国改革开放的过程中是取得成功的典范之一,常年以来FDI的流入量一直较大。而外商直接投资作为国际间主要的资本流动方式,长期以来对我省产业结构的发展和区域经济差异的形成都产生了较大的影响。在解决本地资金不足和扩大就业的同时,对本地的产业结构和经济发展也会产生挤出效应,突出表现在挤占本地企业的市场与投资,吸收各种生产要素流向外商企业等方面。本文以山东省为研究对象,从外商直接投资和挤入挤出效应的概念与理论出发,接着对山东省利用外商直接投资的发展历程、总体规模、产业结构、地区分布、资金来源、投资方式等方面进行全面描述。在实证研究上引用山东省1984年——2010年外商直接投资(FDI)流入额和国内投资额的时间序列数据,采用总投资方程模型,建立了一个滞后两期的国内投资、外商直接投资以及GDP之间的回归方程,分析了外商直接投资对国内投资的影响,并通过影响系数的计算,估计了挤出效应程度的大小。结果表明对整个山东省而言,FDI对国内投资存在较强的挤出效应,本文进一步分析可能导致我省外商直接投资挤出国内投资的原因,并给出提高利用外资质量的政策建议。