近年来,随着技术进步与制度的创新,所有权与经营权实现多元主体合一。人们可以集资本和自身知识、经验、管理水平等能力于一身,从两权角度出发就是意味着所有权与经营权做到了融合,所有者和经营者目标在某种程度上实现了一致,原先以物为中心的两权制度安排被重新构造。因产权结构的调整带来了企业治理结构实质性改变:企业所有者与经营者之间原先外部委托代理链被内部化,原先为制衡企业所有者经营者而构建的治理结构在制度创新实行下显得毫无意义。企业所有者与经营者利益存在冲突的问题得到了改善,企业的资本结构与公司治理结构之间背离关系得到了反叛。前工业经济时代下企业资本结构与治理结构无法适应市场新经济要求,因此本文意图在企业范畴内研究遵循资本结构与治理结构发展规律,为后工业经济时代下企业的转型创新提供理论依据,使传统企业的技术与其制度在匹配过程中不断地适应社会主义市场经济的要求而发展壮大,促进经济发展。本文首先对前人的相关文献进行了研究、梳理与总结,发现当下多数学者仍然把公司的资本结构与治理结构一分为二看待。资本结构的本质即企业针对所有权主体如何安排,而治理结构是基于所有权经营权分离基础为了制衡所有者与经营者而构建的机制,这种看法从“资本雇佣劳动”的理论中获得了有力支撑。但随着生产力水平的提高,物力资本地位的没落,科层制结构的消亡以及人性的觉醒,前工业经济时代的资本结构与治理结构,已无法适用于后工业经济时代下企业以人权为本的公司治理。接下来本文对前、后工业经济时代下企业资本结构与治理结构的关系进行了深入研究和对比分析。前工业经济时代下,所有权与经营权分离在企业中显得尤为突出,股东对其投资享有剩余控制权与剩余索取权,而股东赋予董事会、高级经理企业经营权,这种经营权以特定控制权形式存在。后工业经济时代下,技术进步与制度的创新促进所有者与经营者突破限制成为一个整体,也即是指经营管理者不但享有对企业的所有权,同时还有权参与公司运营,公利益与私利益合二为一,剩余控制权和部分剩余索取权归属于经营者。在企业资本与劳动愈加匹配的环节中,企业资本结构主要呈现出企业相关利益人在遵循科学性、合理性的劳动分工的基础上切实催发了不同种类资源的价值,实现了公司资源配置与其对应权力配置的一致性。两权融合使得资本结构与治理结构背离关系发生转变,公司治理结构的演化趋势是以人为本的资本结构如何合理安排,以最终实现公司的人本权利配置格局。最后,本文通过选择了具有典型性、代表性的企业——海尔集团进行案例分析。对科层制和非科层制下海尔资本结构与治理结构关系的转变进行了深入剖析。分析得出科层制下海尔集团所有权经营权两权分离,资本结构与治理结构之间不对称,无法给企业带来更优秀的价值增长;而非科层制下海尔集团以传统的制造业起家,充分利用互联网优势,推动企业的网络化,转变组织与激励方式,推进旧有创业模式转向更具生态性的合伙创业者模式。此时员工可直接与用户“对话”,每个员工都是高度自主经营体,员工价值与企业价值一定程度统一,目标一致。所有权经营权做到了一定程度的融合,海尔集团内部代理关系弱化,因此基于两权配置安排转变对海尔集团资本结构与治理结构关系转变进行分析。根据以上的分析结果,本文希望通过对后工业经济时代下企业资本结构与治理结构关系的重构,为后工业经济时代下企业的转型创新提供理论依据,使传统企业的技术与其制度在匹配过程中不断地适应社会主义市场经济的要求而发展壮大,促进经济发展。