随着全球市场一体化进程的加快，国际贸易与国际金融的发展，我国越来越多的涉外企业积极参与到全球资源的利用与分配中去。由于近几年全球经济环境的复杂多变，汇率波动的加剧更是给我国的涉外企业带来了巨大的损失，在此背景下，亟需找到有效的风险管理工具。而利用衍生金融工具进行套期保值因其在风险规避上卓有成效，引起了越来越广泛的关注。从套期保值理论的研究进展来看，当前主流是将套期保值组合看做一个投资组合进行研究，通过考查套期保值组合在风险最小或收益最大条件下，现货与期货的最适头寸比例，所以最优套期保值比率的确定是套期保值的核心问题。本文在研究了人民币汇率风险两面性的基础之上，为了只对人民币汇率波动的不利风险进行控制，于是采用了CVaR风险度量模型来构建套期保值组合的风险目标函数，通过对其最小化得到最优套期保值比率。然后，根据金融变量间的时变相关关系以及金融时间序列自身的各种特性，采用DCC-BGARCH模型对最优套期保值比率进行动态化估计。DCC-BGARCH模型不仅在原有研究的基础上改善了期货与现货价格收益率序列之间的静态相关关系的缺陷，更重要的是提高了套期保值比率的估算精度，改善了套期保值效率。通过理论分析与实证研究，证实了本文采用的基于CVaR的动态套期保值模型较其他套期保值模型能够更好的准确估计最优套期保值比率，提高套期保值效率；同时通过将其应用于A公司的汇率风险管理过程，结果进一步证明了该模型能够在一定程度上规避外贸企业的人民币汇率风险，起到了良好的套期保值效果。