西方现代融资结构理论以MM理沦为开端，先后出现了权衡理论、激励理论、不对称信息理论、控制权理论，形成了现代优序融资理论，即首先是内部融资，其次是债券融资，最后是股票融资。我国融资理论在西方现代理论的基础上主要注重实证分析。 中外企业融资结构的现状不同，西方企业在选择融资方式时都遵循“啄食顺序理论”，即内部融资——债务融资——股权融资的先后顺序，主要是因为西方国家具有成熟的自由市场经济模式。我国上市公司普遍具有股权融资偏好，主要是因为股权结构不合理，所有者缺位，管理者实际控制公司，上市公司的破产机制没有形成，缺少制约惩罚制度，金融市场不成熟，债券市场不发达。 内蒙古伊泰煤炭股份有限公司(以下简称“伊泰公司”)由于国家产业格局的调整，需对中小煤矿进行资源整合、技改，进行大型现代化矿井、配套铁路网络及煤炭的加工转化项目建设，2006—2007年资金总需求量约为39.5亿元。 根据优序融资理论，“伊泰公司”首先应选择内源融资。由于“伊泰公司”连续几年来效益上升，利润留存丰厚，企业信誉良好，因此，具备内源融资的条件。在内源融资方面主要采用折旧、积累融资、增加利润留存比例融资、商业信用融资几种方式，融资总额约为9.78亿元。 在外源融资方面，总资金需求为29.72亿元。设计两种融资方式，一是全部负债，其中包括发行6亿元短期融资券，二是增发7500万A股、发行10亿元短期融资券及银行贷款。通过应用加权平均资金成本法、EPS—EBIT无差异分析法、自有资本利润率法测算，并根据“伊泰公司”的融资原则即增发A股、解决法人股在A股市场上的流通、控股股东相对控股比例高于45％、公司的负债率控制在50％-75％等，最后确定以方案二即增发7500万A股、发行10亿元短期融资券及银行贷款为公司外源融资方案。