现代企业所有权与经营权的分离产生了委托代理问题，使得委托人与代理人的追求目标并不相同。企业所有者需要建立对经营者的激励约束机制来监督和激励经营者的行为，使其行为符合所有者的目标，从而降低委托人与代理人之间的代理成本。从西方的实践来看，经营者持股制度被认为是解决这个问题的主要对策之一，经营者持股就是让企业经营者也成为所有者，从而实现两者的利益趋同。近年来，经营者持股制度在我国作为一种激励措施也被很多公司采用，那么这种激励机制在我国是否能产生其应有的激励效应，这就有待于实践的检验。 本文旨在对我国上市公司经营者持股与公司绩效的关系进行分析，并从两个层次进行阐述，第一个层次是分析两者是否相关，是强相关还是弱相关；第二个层次是在肯定两者相关的前提下，分析两者具体成何种相关。本文以我国选取了2005年713家A股上市公司、2006年760家A股上市公司、2007年851家A股上市公司作为样本。以实证分析为主要研究方法。 从实证的结果看，我国上市公司经营者持股比例与企业价值之间具有较强的正相关；经营者持股对企业价值的影响存在“区间效应”。但是目前我国上市公司董事及高级管理人员持股数量比例、CEO持股数量比例较低、经营者持股数量比例远小于各自的最优持股比例，所以应加大我国上市公司经营者持股的力度。 本文共分为五个部分。第一部分是引言部分，介绍文章的研究背景、研究目的、意义、基本概念说明、研究思路和方法。第二部分是文献综述部分，介绍了国内外关于经营者持股对企业价值影响的各类文献，并进行了简要点评。第三部分是理论分析分析部分，理论分析包括了四个部分：第一部分为经营者持股的理论基础，指出：人力资本理论是经营者持股的前提、委托代理理论——经营者持股的动因、分配理论和风险理论——经营者持股的基础；第二部分为关于企业价值的理论，总共有企业价值是企业各单项资产评估值的加总、企业价值是企业未来各个时期产生的净现金流量的折现值之和、企业价值是企业现有基础上的获利能力价值与潜在的获利机会价值之和、企业价值由创造企业的社会必要劳动时间所决定：第三部分为经营者持股对企业价值的影响的理论分析，列举了目前关于经营者持股与企业价值关系的9种理论：利益趋同假说、并购溢价论、回报论、内部人投资论、壕沟防守假说、资本成本论、结合理论、整合理论、自然选择论；并提出了本文的观点：支持利益趋同假说和壕沟防守假说；第四部分为假设提出，本部分根据前面的理论进行分析，提出本文的两个假设：假设1：我国上市公司经营者持股比例与企业价值之间具有强相关性、假设2：经营者持股比例对企业价值的影响具有“区间效应”，即经营者持股比例不同时，经营者持股比例与企业价值的相关系数存在差异。本文第四部分是实证分析部分，这是本文的重点章节，它对经营者持股对企业价值的影响进行了实证分析，选取了一个控制变量：托宾Q，选取了三个解释变量：董事及高级管理人员持股数量比例、CEO持股数量比例、经营者持股数量比例，同时选择了五个控制变量和一个年度虚拟变量，进行了相关性分析和回归分析，实证结果表明：董事及高级管理人员持股数量比例、CEO持股数量比例、经营者持股数量比例对托宾Q值具有影响且效果显著。第五部分是结论和建议部分，根据本文的理论与实证分析，得出结论：经营者持股对企业价值具有影响，且对企业价值的影响具有区间效应。根据本文得出的结论及我国上市公司经营者持股制度中存在的问题本文提出了三点建议，它们是：（1）坚定经营者持股的政策方向；（2）加大经营者持股的力度：解决经营者持有的股票来源问题、解决经营者购买股票的资金来源问题；（3）选择经营者持股的激励对象：董事及高级管理人员持股数量比例较CEO持股数量比例、经营者持股数量比例的激励效果最好。