股权质押,是指借款人以其持有的股权为所获贷款提供担保的质押行为。随着我国资本市场快速发展、上市企业迅速增多,股权质押以其限制少、成本低、时间短、交易灵活等特征正逐渐成为最重要的融资方式,最近几年更是呈现爆发式增长,其中大股东运用股权质押的方式获取资金尤为频繁。由于股权具有变现灵活、高流通性的特质,质权人的风险相对较低,为券商等机构所接受。同时,大股东在股权质押后,既获得资金又能维持自己的大股东地位,使得股权质押融资受到各方关注。在这种情况下,大股东的股权质押行为是否会影响公司价值以及将会对公司价值产生何种影响引起学者们广泛关注。本文以LS公司大股东的股权质押案例为研究对象来研究大股东股权质押行为对公司价值的影响。首先,梳理相关文献,大部分文献基于委托代理理论中的第二种代理理论认为大股东股权质押行为会加剧两权分离,引发更为严重的代理问题;其次,介绍委托代理理论、信号传递理论、股权质押等相关理论和基础概念;再次,介绍股权质押公司案例,分析案例公司大股东股权质押行为引起的两权分离的变化,通过业绩分析结合Z计分模型分析股权质押对案例公司财务的影响,分析控制权转移风险对公司价值的影响,计算短期累计超额收益率来衡量股权质押对公司价值的短期影响,计算托宾Q值来研究股权质押对公司价值的长期影响。通过上述分析发现LS公司大股东高频率、大比例的股权质押行为对公司价值产生了消极影响。本文根据上述结果,结合LS公司公司治理方面的分析结果,在相关制度建设、完善公司治理、加强信息披露等方面提出了改进建议。