金融控股集团作为现代金融机构的一种重要组织形式，其本质是通过设立控股的法人子公司，避免分业经营所形成的市场进入壁垒，推动金融组织、金融管理、金融技术以及金融业务等方面的创新，实现金融业的混业经营。金融控股集团作为一种金融制度安排，它的发展与经济金融理论发展、信息技术进步以及金融运行环境等紧密联系。上世纪50-60年代，以信息技术为核心的第三次工业革命为金融业混业经营提供了技术支持，以经济理论、金融理论和管理科学为基础的现代经济理论获得了突破性发展，为金融业混业经营提供了理论支撑，同时也为金融监管放松提供了条件，导致金融业混业经营重新成为一种必然发展趋势。上世纪80年代，以英国为首的发达国家实行金融大爆炸改革，重新拉开金融业混业经营的序幕。日本、美国等发达国家为了缓解金融业的竞争压力，再次放松分业经营的监管限制，允许金融机构混业经营。而此次金融业混业经营有别于上世纪30年代前简单的混业经营，大多采用了控股公司的组织结构，通过设立、收购、兼并以及重组等方式组建金融控股集团，成功地实现了跨行业和跨国的混业经营，在全球范围内配置金融资源，提升自身核心竞争力。　　金融控股集团之所以成为现代金融机构普遍采用的组织结构，主要得益于这一组织形式具有诸多的优势和便利。首先，它通过设立一个能够独立承担民事责任和义务的子公司，不仅较好地解决了经营过程中总部与部门之间的委托与代理问题，还在不同业务的子公司之间构筑一道防火墙，有效地防范混业经营所带来的金融风险。其次，这种经营模式有利于各业务部门之间形成协调效应，增强金融资源的整合能力，实现管理资源的充分利用、现金流的共享以及信用信息的共享等协同效应，从而达到降低成本，增加收益的目的。最后，金融控股集团在创建品牌，细分市场和产品，建立各种信息技术处理系统，进行资产管理以及建立市场营销网络时，存在一定的范围经济和规模经济。　　2008年的金融危机爆发后，银行控股集团成为现代金融控股集团最重要的组织结构。无论是美国、日本、德国、英国等发达国家，还是韩国、中国台湾、泰国等新兴市场国家和地区，金融控股集团基本都以银行控股集团为主，并普遍采用国际化的经营模式。相比较而言，我国金融业并没有打破传统分业经营的框架，金融控股集团发展在我国正处于起步阶段。目前，除了中信集团、光大集团和招商集团是我国三家名副其实的金融控股集团之外，五大国有银行、平安集团以及其它少量的股份制金融机构，已经初具金融控股集团的雏形。不可否认的是，我国金融控股集团与国际一流金融控股集团相比较，资源整合能力和风险管理水平需要大幅度提升，国际化程度并不是很高，除了五大国有银行之外，其它金融机构较少在境外设立分支机构。　　在此背景下，针对我国特殊的经济历史发展环境，我国金融业需要进一步研究金融机构的经营效率和可持续生产能力，以分析和判断目前我国金融业混业发展的整体水平，进而对我国金融控股集团未来的发展选择提供必要的理论支持和依据。本文选择五大国有银行、三家金融控股集团、七家股份制银行机构、四家保险机构以及两家证券公司共二十一家金融机构进行分析。研究发现，我国金融机构整体生产效率保持了较高水平，从某种程度上肯定了近十多年来我国金融业改革所取得的成果。从生产效率结构方面来看，我国银行机构、金融控股和证券机构的生产效率明显高于保险机构，保险机构生产效率波动较大，且不稳定，表现出较低经营水平，这与我国保险机构经营状况基本上符合。从可持续增长能力方面来看，大多数银行机构具有较强的可持续生产能力，特别是五大国有银行机构，生产效率虽然没有实现最优化，但全部都体现了较好可持续成长能力，从某种程度上肯定了五大国有银行机构通过混业控股经营，提升了核心竞争力。其次，无论是保险机构或者是证券机构，除了平安集团之外，其余金融机构的全要素生产率均呈现出负增长。这说明我国非银行金融机构的可持续增长状况较差，模仿和参照平安集团混业经营，是提升可持续增长能力的重要手段。此外，通过实证研究还发现，我国金融控股集团生产经营状况处于较低的水平，三家真正意义上金融控股集团的生产效率虽然保持了较高水平，但没有实现最优，从全要素生产率方面来看，这三家金融控股集团出现了负增长，其生产状况是不可持续的。显然，我国金融机构要真正具备金融控股集团本身所具有的规模效率和协同效率，存在许多需要改进的地方。　　综上来看，金融控股集团特别是银行控股集团，已经成长为现代金融机构普遍采用的重要组织形式，也是发达国家、新兴市场国家和地区推动金融改革创新的重要内容。对于我国金融体制而言，加快推进金融机构的混业经营，提升金融机构核心竞争能力，增强金融机构对资源的基础性配置功能，已经是刻不容缓的任务。鉴于各国金融控股集团的发展方向以及我国非银行机构的生产效率和可持续成长能力，推动以银行为主体的金融控股集团发展是我国金融控股集团发展的主要方向，也是我国金融体制改革的主要目标之一。金融机构只有通过控股式的混业经营，才能推动金融机构的市场化改革，走出一条国际化发展道路，快速提升我国经济综合竞争力，全面融入世界经济一体化。