中期票据作为一种无担保中期融资工具,早在三十余年之前便已经出现在市场之中。我国2008年首次推出,8只中期票据全部发行成功,市场反响热烈。在随后的近十年中,中期票据的作用和地位愈发的重要,并已经成为我国企业主要的融资渠道之一。此外,相比同期限的其他融资产品,中期票据在二级市场上的表现也非常不俗,特别是主体资信优良的中期票据,凭借着高流动性,定价准确,符合监管要求等特征,深受交易型,货币型投资机构的喜爱。然而,相比于银行间融资的几个大省,中期票据在安徽省内并未受到充分利用,发行量偏小,交投行情清淡,对于省内投资者,融资人均有一些限制。据统计数据,目前省内续存期的信用债为5905亿元,近700余支信用债代偿,其中中期票据仅182支,存量1619亿元。无独有偶,安徽的民营企业发展程度也滞后于银行间融资的几个大省。其深层原因除了前期产业的资本积累不足,产业结构单调等之外,最大的问题便是融资途径的灵活性,多样性和便捷性以及融资规模的局限性。因此,本文的研究动机便是通过研究省内民营企业成功发行中期票据的案例,借鉴其发行的经验,着眼于具体发行细节,为其他优质民营企业提供中期票据融资的操作指导与方法。依照此思路,本文将分为五个部分。第一部分,导论。将介绍本文的研究背景、意义,同时论述国内外研究成果,并阐述本文的研究思路和创新所在。第二部分,介绍了债券融资对于企业发展具有价值的理论支撑,同时介绍中期票据的特点与优势等。第三部分,对于整个案例进行概述,介绍了X企业的基本情况,以及X企业发行中期票据之后,财务、行业竞争力以及商誉的变化。意在从产品品种到组织架构,从行业地位再到内部财务状况,全面的了解企业的各项情况,为后续部分的分析提供事实支撑。第四部分,以中期票据发行时间作为关键时间节点,对X企业的财务前后对比进行分析,论证中期票据的发行对于企业提升业绩,加强内部管理,增强盈利能力都有着不容小觑的作用。同时,列举了X企业发行中期票据时所具体操作的经验,总结了成功发行中期票据的一些启示。最后一部分,是对研究的总结以及展望。本文的创新之处在于,本文完全基于对真实企业的分析,着眼企业融资的实际操作细节,国内研究多数集中于中期票据的发行定价与信用利差分析之上,在研究视角上有所创新。此外,在数据使用方面,本文尽量使用最新的宏观数据,行业研究报告,以及场外市场中介真实报价数据进行分析,进一步提高了数据的可信度。