《华尔街日报》在2002年相继报道了安然公司财务舞弊事件和世通公司假账事件，两起事件开启了各国对上市公司盈余管理行为的监管，推动了各国政府不断地对会计准则进行修订和完善。在与国际会计准则趋同的形势下，2007年我国出台了新会计准则，随着新会计准则的出台以及证券市场监管力度的加大，传统的盈余管理方式受到了极大的限制，其风险也越来越高，而企业的管理者为了平衡各方面的利益，不得不采取更为隐蔽的方式来进行盈余管理行为，而通过构建实际交易活动或者改变交易的时间，这种新的盈余管理方式能够在不易察觉的情况下达到粉饰报表的效果，而且具有风险小的特点，因此普遍受到上市公司管理当局的青睐。已有关于真实活动盈余管理（如上市公司的研发费用异常减少、年末大多数企业进行促销、打折活动、年终出售固定资产和无形资产、企业在正常产品需求量以外的增加产量等）的研究表明，真实活动盈余管理行为在近几年呈现增长的趋势，与传统盈余管理方式相比较，真实活动盈余管理更为隐蔽、安全性更高，但是对于真实活动盈余管理行为对企业的发展是否会产生不利影响，理论界并没有形成系统的结论，本文就针对真实活动盈余管理对企业绩效的影响进行探讨。本文采用定性分析和实证检验相结合的研究方法，以我国A股上市公司为研究样本，论证真实活动盈余管理对企业绩效是否产生影响。在理论分析部分，首先对本文的研究背景、目的、意义等方面进行了阐述、对真实活动盈余管理和企业绩效的国内外相关文献进行了梳理；其次，概述了真实活动盈余管理和企业绩效的相关概念和理论基础；最后，依据真实活动盈余管理的操控方式，将真实活动盈余管理进行分类，即费用操控、生产成本操控和销售操控，定性分析三种操控方式下的盈余管理对企业绩效的影响。在实证检验部分，首先依据前文的理论分析提出真实活动盈余管理会对企业绩效造成不良影响的假设，然后，搜集整理我国A股上市公司07－08年报表数据，剔除不符合研究要求的数据，计算出公司的真实活动盈余管理度，采用四分位法，将A股上市公司进行分类，即样本公司——存在真实活动盈余管理的上市公司、配对样本公司——不存在和微存在真实活动盈余管理的上市公司，对比分析样本公司和配对样本公司在未来三年的财务绩效和经营绩效，结果发现，存在真实活动盈余管理的样本公司的企业绩效普遍低于配对样本公司，最终得到这样的结论：上市公司操控真实活动来进行盈余管理会损害企业未来的经营能力。在文章的最后，提出规范真实活动盈余管理以提高企业绩效的建议。