随着经济全球化程度的提高和市场竞争的日益激烈,更多企业通过并购形式来提高企业竞争能力、实现战略目标,且由于西方资本市场的成熟以及并购交易活动日益频繁,业绩承诺孕育而生。从本质上讲,业绩承诺是一种对企业未来业绩不确定性的选择。一方面,业绩承诺基于保障并购双方利益签订;另一方面,业绩承诺为激励业绩指标的达成,给予了并购方一定的压力。虽然高业绩承诺能预期给主并双方带来高额利润收益,但高收益意味着高风险,实际履行承诺的达成率也很低。如果签订协议之后未实现业绩目标,被并购方将面临高额赔偿的风险。尽管并购方必须得到补偿,但在高溢价泡沫破裂的情况下,并购方企业价值降低、企业形象受损,影响企业未来经营状况。基于以上背景,本文选取东凌国际并购中农国际一案,使用文献研究和案例分析法,先从理论出发,梳理国内外研究现状,对业绩承诺的相关理论进行了阐述。再结合案例,介绍了东凌国际业绩承诺情况,以及东凌国际业绩承诺未兑现的原因,研究分析了东凌国际业绩承诺在不同期间带来的不同风险。最后提出了相关建议政策。本文立足东凌国际并购方视角,在业绩承诺签订前、执行期间及业绩承诺未兑现失败后这三个并购交易活动阶段中,面对高业绩承诺,分析东凌国际在此次并购交易中存在的风险。同时浅略提出应对策略,以期对企业在并购交易中,健全风险评估体系,增强风险管理理念,提高风险应对能力,提高业绩承诺目标实现的概率,实现并购预期目标提供理论指导。