一、研究目的会计信息作为市场信息的重要组成部分,其质量的高低对市场监管者、投资者都具有十分重要的作用。“及时性”是衡量会计信息质量的基本原则之一,也是会计理论研究的重要范畴之一,一直以来也是会计领域研究的重要范畴。在资本市场上,提高上市公司会计信息披露的及时性十分重要。股权结构,亦称持股结构,是指股权设置的具体形态,即各种不同出资者所持有的不同类型股权在股份公司中的比例及其相互关系。从理论上讲,股权结构可定义为企业剩余控制权和剩余收益索取权的分布状况与匹配方式。股权结构包括两层含义,即股权集中或分散度和股权构成。股权结构一直是公司治理的重要组成部分,公司治理也是近年来实证研究的热点。股权结构包括两个方面:股权集中度和股权性质。很多实证研究证明股权结构对公司治理绩效、会计信息披露、会计盈余质量有着重要影响。本文将研究对象进一步细化,将股权结构分为股权集中度和股权性质两个方面探讨上市公司股权结构对年报披露及时性的影响。二、研究内容本文主要分为三个部分。第一部分,针对上市公司股权结构情况影响年报披露及时性进行理论分析。(1)会计信息质量特征体系中及时性与可靠性、相关性的关系。(2)我国证券市场年报披露制度的演进及其对年报披露及时性的影响。中国证监会1997年出台了年报预约披露制度的,虽然显著地缩减了上市公司年度报告的时滞,从总体上提前了披露时间,但我国上市公司年报披露“前松后紧”的规律即使在1997年后也仍然没有太大改变。相信随着时间推移,我国上市公司年报披露的及时性在逐步提高。第二部分,上市公司股权结构对年报披露及时性的影响的实证分析部分。本文选取了2003一2007年深沪两市5248个上市公司年报数据,以上市公司年报时滞作为及时性的替代变量,讨论股权结构对年报披露及时性的影响。(1)上市公司股权结构对年报披露及时性的影响。分析了不同股权集中度(股权高度分散、股权高度集中、股权适当集中)对年报披露及时性的影响;另外,还分析了不同的股权性质(国家股、法人股、流通股)对年报披露及时性的影响。(2)我国资本市场上股权结构和年报披露及时性的描述分析。本文利用样本数据绘制表格分析我国资本市场上上市公司的股权结构的问题,并利用样本数据绘制年报披露时间统计表,说明了上市公司在年报披露时间上存在“挤末班车”的情况,并发现从1997年开始实行的年报预约披露制度形同虚设,我国资本市场上仍然存在严重的“前松后紧”的年报披露现象。结果显示目前上市公司年报披露的及时性状况不容乐观。(3)上市公司股权结构影响年报披露及时性的因素分析。本文采用建立多元回归模型的方法分析股权性质和股权集中度对年报披露及时性的影响。同时分析结果表明第一大股东持股比例越高,年报时滞时间越短,年报披露及时性也就越高。证实了假设1即“第一大股东持股比例与年报披露及时性正相关”。同时还验证了假设2“制衡程度与年报披露及时性正相关”,即随着第二至第五大股东对第一大股东的制衡程度增高,与第一大股东抗衡的能力越强,公司所披露的会计信息的及时性会有所提高;对于本文的假设3“第一大股东为国有股对年报披露的及时性有显著的影响”,回归结果表明国有股“一股独大”并不必然造成年报披露及时性的下降。在当前我国法律制度尚未健全、法律执行力度较弱、公司内外监督机构作用有限的情况下,一定的股权集中同时辅以其他股东的适当制衡,能在一定程度上提高上市公司年报披露的及时性。同时,第一大股东的国有股性质对年报披露及时性的影响到底重不重要,是正面影响还是负面影响,不同公司不同环境或状态,答案很可能不同,不能一概而论。第三部分,实证结果的分析和政策建议。在上文理论分析和实证分析的基础上,本文结合我国证券市场情况,提出了对执行层和监管层的建议。(1)对执行层的建议:改善公司法人治理结构,推行三级法人制度。建议国有资产管理局下设若干国有资产投资公司,并授权国有资产投资公司行使股东权利,从而实现国有投资明确化,从而避免大股东缺位的情况,避免国有资产的流失。在确保了国有企业资产充足的基础上,这才为缩短国有上市公司的年报时滞提供了条件。减持国有股份,增加法人股东的持股比例。减少国有控股比例的另一个方法就是减持国有股,其基本目的在于实现“政企分开”,转变企业运行机制,使它们能够真正成为市场经济主体,为实现经济体制的根本转变,为建立现代企业制度打下坚实的微观基础。国有股减持的实质就是从产权制度上实行非国有化改造。保持合理的股权集中度。一定股权集中度对上市公司年报披露及时性的提高是必要的,因为它不仅可解决股权高度分散时中小股东的“搭便车”问题,而且还可避免股权高度集中时控股大股东的“内部人控制”问题。提高注册会计师执业水平,提高审计效率。行业主管部门应加强注册会计师队伍建设,提高注册会计师执业水平,为保证资本市场公平目标的实现提供强有力的中介服务保障。从而保证上市公司年报披露信息准确、及时。(2)对监管层的建议:监管机构的配合。作为证券监管机构来讲,必须加强对上市公司年报披露及时性的监管和惩罚力度,尤其是那些业绩较差,被出具非标准审计意见的公司,将是市场监管部门未来工作的重点之一。推动会计准则的制定和完善。构建完善的会计准则和审计执业规范体系,当前会计准则制定小组应在广泛征求国内外专家意见的基础上,认真补充和修订现有具体会计准则征求意见稿,并为之提供详尽的操作指南,进而推动该具体会计准则的尽早颁布实施,以弥补现行会计制度的不足,为会计信息的加工、处理提供更为科学的指导,确保会计信息生成和传递的及时性,才能缩短上市公司的年报时滞。统一的证券法规。发展和完善我国证券立法,规范股票市场年报披露及时性问题必须有完善、统一的证券法律制度为根本保障。我们应以《证券法》为核心,以国务院行政法规和国务院证券主管部门规章、地方性法规等为补充的完善和统一的证券法律、法规体系。三、研究贡献(1)本文从学者研究较少的股权结构方面入手,是在阅读既有的相关文献后发现:在关于中国上市公司年度报告及时性问题的相关研究中,大多数研究是针对盈余消息、审计意见与及时性关系的检验。然而,除了盈余信息和审计意见与年报披露及时性有关之外,还有另外一个因素对年报披露及时性有重要的影响——股权结构,这正是本文想要深入研究的方面。通过本文实证分析结果发现上市公司股权结构对年报披露及时性有着显著的影响,这就为监管层从上市公司股权结构入手来提高年报披露及时性提供了理论基础。(2)本文将股权结构细分成股权集中度和股权性质两个方面,分别考虑他们对年报披露及时性的影响,同时结合以前学者的结论,引入公司规模、盈余状况、审计意见、独立董事比例等影响年报披露及时性的公司治理方面的其他因素作为四个控制变量。旨在全面的考虑影响年报披露及时性的因素,得到一个更为精确、全面的结果。