股利政策是现代公司财务管理的核心内容,既关系到上市公司能否长期、稳定的发展,又关系到投资者的切身利益。其中,现金股利是目前世界上最为常见的股利形式。现金股利政策选择的合适与否关系到公司融资渠道的畅通与否、融资成本的高低和资本结构的合理性,直接涉及到权益资本成本的计量问题。此外,上市公司发放的现金股利,可以用来缓解所有权与经营权分离所产生的代理问题；同时,持续稳定的发放现金股利可以向投资者传递企业未来的盈利信息,进而降低信息不对称的程度。我国从2005年4月开始了股权分置改革,目前股改已经接近尾声,本文在股改的时代背景下,以2009年单纯发放现金股利的上市公司为样本,对影响我国上市公司的现金股利政策的因素进行了实证研究,变量包含的信息较为系统、全面,首先对21个自变量进行了因子分析,然后对提出的公因子进行回归,此方法克服了各变量间的多重共线性,使得实证的结果更加准确。实证结果表明：我国上市公司的现金股利受上市公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、现金能力、股权集中度、股权性质、公司规模、行业因素及上一年的股利政策等因素的影响。并且,我国上市公司的现金股利的支付水平与公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金能力、第1大股东持股比例、第2大股东持股比例、前5大股东持股比例之和、前10大股东持股比例、国有股比例、公司规模、行业因素及上一年的股利政策呈正相关的关系；同时,上市公司的现金股利的支付水平与公司的资产负债率、成长能力和法人股比例呈负相关的关系。并根据研究结果,从股权结构优化、公司监管及治理等方面提出了相关建议。