【摘 要】
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该文利用Chen等(2000)和Pinnuck(2003)等采用的事件研究方法,通过考察基金的持股和交易数据,对中国54家封闭式投资基金的业绩进行评价,研究基金是否具有一定的择股能力(stock
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该文利用Chen等(2000)和Pinnuck(2003)等采用的事件研究方法,通过考察基金的持股和交易数据,对中国54家封闭式投资基金的业绩进行评价,研究基金是否具有一定的择股能力(stock selection ability).研究发现:●分析基金的持股数据,未能发现基金具有显著的择股能力;●通过对基金交易数据的分析,研究发现:基金增持的股票的表现明显优于基金减持的股票,而基金持有的股票的表现则位居两者之间;●在扣除了市场基准的收益率之后,基金增持的股票在事件月之后的2个月内仍能取得正的累积收益;但是由于超常业绩持续的时间短于有关信息的披露的时间间隔,普通投资者并不能通过自行复制基金"增持"组合的方式来谋取超常收益;●通过对不同基金的分类考察,我们发现不同类型的基金之间差异并不明显;相对而言,成长型基金、价值型基金和平衡型基金的表现优于其它类型的基金.
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