发展供应链金融可以解决我国中小企业融资难融资贵、核心企业优质信用尚未充分运用、传统金融机构急需转型升级等问题。然而资源与能力的错配限制了我国供应链金融公司的发展,我国供应链金融市场供需缺口进一步扩大。在此背景下,研究企业如何匹配资源能力、以适宜的供应链金融商业模式开展业务,有重大意义。本文基于资源编排理论,研究Z公司平台型供应链金融商业模式创新演变的具体过程。首先,本文通过理论回顾确定“环境变化-资源编排-核心能力-竞争优势”的供应链金融商业模式研究框架。其次,通过访谈、实地调研等方法搜集案例企业的相关资料,并运用科学的质性分析工具NVivo对资料进行编码处理。根据Z公司的发展历程,本文将Z公司供应链金融商业模式分为探索阶段和发展阶段,并结合资源编排理论的分析框架,研究企业如何结合自身的资源基础,通过资源编排系列操作开展供应链金融业务,形成核心能力,培育市场竞争优势,进而实现商业模式的创新演进。最后基于案例研究提炼出平台型企业供应链金融商业模式的特征、优势及动态构建模型。基于Z公司案例研究,本文提出以下四条结论:(1)平台型企业构建供应链金融商业模式要抓住“网络外部性”这个核心特征,着重培育资产端及资金端的竞争优势;(2)平台型供应链金融企业通过三个步骤提升核心能力:资源组合构建、资源归拢整合与资源转化利用;(3)企业不同的资源通过不同的路径转化形成竞争优势;(4)对于平台型供应链金融服务企业,可以从价值主张和价值网络两条路径创新构建供应链金融商业模式。