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债券市场由于在资源配置、流动性管理、利率形成、货币政策实施等各方面的重要作用,是金融市场体系的基础,也在市场经济体系中占据重要地位。场外市场作为全球债券市场的主要形式,一直以来以交易灵活、监管宽松著称。但由去年次贷危机引发的金融危机证明,对场外市场监测与监管的缺位,最终使场外市场缺乏监管的过度创新引发了危机,进而波及到了整个金融市场,造成了全球金融与经济的动荡,使全球经济付出了巨大代价,也使得加强对场外金融市场的监管力度重新成为为各国共识。
我国债券市场经过几十年尤其是改革开放以来的发展,已经形成了以银行间债券市场为主体的债券市场,在我国直接融资渠道建设、利率市场化、社会资源配置等各个方面,发挥着越来越重要的作用。
随着银行间债券市场的不断发展,债券市场品种不断增加、功能不断丰富、成员结构日趋复杂,同时各金融机构在资产配置、资金调配等方面日益依赖于银行间债券市场,使得市场规模日益增大,交投日趋活跃,市场参与者对银行间债券市场的稳定、安全也都提出了很高的要求。因此,亟需建立一个科学、高效、完备的银行间债券市场的监测体系。
银行间债券市场监测体系的作用机制,在于由监测主体通过对特定数据,根据预定的监测目标设计具体的在监测平台上应用的监测指标,并通过制度形式确定监测内容和组织方式,从而达到监测目的的过程。本文将以这监测目标、监测主体、监测对象、监测指标体系、监测制度和监测平台六部分为框架,论述如何构建银行间债券市场的监测体系。