近30年来,国内外关于公司治理与企业绩效关系的研究雨后春笋般涌现,成果颇丰。随着理论研究的深入,公司治理研究的目的不再局限于建立合理的股权结构,而是越来越注重更深层次的意义,即应当以保护投资者的权益为出发点。我国上市公司普遍存在股权集中的情况,尤其中小企业板上市公司更是如此,这种现状导致我国公司的代理问题主要存在于内部人与外部股东之间。在我国证券市场发展过程中,中小股东利益被侵害的事例不胜枚举。我国证券市场的中小投资者保护水平与市场发展的不协调问题已经衍变为证券市场稳定持续发展的阻力。基于此,本文将股权集中度、投资者保护与公司绩效结合起来纳入同一框架进行分析研究。本文首先回顾了关于股权集中度、投资者保护与公司绩效的国内外相关文献,对基于利益冲突的公司治理研究理论进行了梳理与分析,对公司绩效、股权集中度与投资者保护的概念以及内涵进行了界定,然后深入探讨了股权集中度与公司绩效、投资者保护与公司绩效、股权集中度与投资者保护之间的互动关系,在分析我国上市公司股权结构与投资者保护现状的基础上,最后以中小企业板上市公司数据为样本,对上述理论分析提供实证支持。根据实证结果,本文认为在我国投资者法律保护水平不高的环境下,中小板上市公司高度集中的股权是一种对中小投资者的替代保护机制,对提升公司绩效有积极效果。但是“一股独大”的股权结构,加上第一大股东的股权制衡度很低,是不利于公司治理水平提高以及业绩提升的。正视我国中小板上市公司股权集中的现状,加强对大股东的制衡与监督,是优化公司治理,完善中小投资者保护的重要举措。