近年来,随着经济危机的蔓延以及电信行业增长率的下滑,如何保持市场竞争力、实现企业价值最大化的目标已经成为电信运营企业面临的最重要课题。利益相关者理论认为,任何一个公司的发展都离不开各个利益相关者的投入或参与,利益相关者是企业价值的来源。电信运营产业链构成复杂,利益相关者众多,各利益相关者对电信运营商的影响不同,并最终共同决定了电信运营商的企业价值。与此同时,企业价值的重点并不是当前静态的价值,而是未来价值的增长。而企业未来价值的增长依赖于经济增加值(EVA)的增长,也就是说,EVA指标是企业价值增长的动力和体现,因此,分析电信运营企业经济增加值的构成对了解哪些因素影响企业价值的增长至关重要。本文基于利益相关者理论,研究了电信运营企业的利益相关者对企业价值的影响,提出了电信企业关键价值驱动因素,并结合行业特征,分析了电信运营企业EVA指标的构成,明确了各驱动因素对于企业EVA增长的影响。本文认为,利益相关者导向的价值驱动因素参与了企业EVA的构成,是EVA增长的来源和动力,在此论点基础上,本文建立了EVA导向的电信运营企业价值驱动因素分析理论模型。本文的创新贡献在于(1)确定了电信运营企业的主要利益相关者,(2)总结了各利益相关者对电信运营企业价值的影响,提出了具有鲜明电信行业特征的价值驱动因素,(3)对电信运营行业的EVA进行了分解,指出了影响EVA水平的关键因素,(4)梳理了利益相关者与电信企业价值的关系,即利益相关者的行为通过作用于关键价值驱动因素影响了企业EVA的增长水平,进而决定了电信运营企业未来价值的增长。