过去,融资问题一直是民营科技企业难以逾越的山峰,导致大量企业纷纷奔赴海外上市,成为中概股企业。当前,中概股回归已经成为资本市场中的普遍现象,自2015年以来,中概股企业通过借壳上市回归A股更是呈现一种井喷趋势。这几年借壳上市回归的企业有巨人网络,完美世界,分众传媒,暴风科技等。奇虎360的成功借壳上市再一次掀起了中概股回归热潮,奇虎360也成为了我国互联网行业第一大股。那么奇虎360借壳上市的动因是什么呢?借壳前后绩效变化又如何?能带给我们什么启示呢?这是本文研究的主题。本文希望运用事件研究法、财务指标法、对比分析法,实证与定性研究相结合,从多个角度、全方面、系统地探析其借壳上市的动因及绩效,为我国互联网企业借壳上市提供建议及参考。研究结果表明,奇虎360借壳上市的动因在于,一方面,就企业自身而言,IPO的上市成本高、风险大,债务负担沉重,外部环境竞争激烈;另一方面,就壳公司而言,经历经营业绩下滑、财务状况堪忧的窘况,同时希望获得资产增值收益。通过分析奇虎360借壳上市的绩效发现借壳上市能为奇虎360带来短期绩效提升,但不能带来长期绩效。并由此得出以下启示:第一,壳的选择至关重要,只有选择了对的壳,企业的财富效应才能充分发挥,企业的价值才能完全展现;第二,应谨慎签订对赌协议,签订协议前应该考虑企业经营现状,是否能达成业绩承诺,是否有能力提升经营绩效,是否会遏制企业发展,如果没有清楚的规划方向、强有力的核心竞争力,盲目签约只能获得短暂的融资效应,而不能获得长期经营绩效,对企业可能造成威胁;第三,应积极调整上市后的经营策略,提高长期绩效,将资金投入消费者需要的产品研发当中才是明智之选,企业绩效才能活跃起来,否则短期绩效将难以支持长期绩效的提升。