房地产价格波动的影响因素可以从宏观和微观两个层面进行考察，微观层面主要是基于房地产行业或者房地产产品属性角度的探讨，宏观层面则主要体现在宏观经济指标对房价波动的影响。近年来，我国房地产价格一直行驶在不断上升的快车道上，而进入2007年以后，各地房地产价格开始出现大幅调整。房价呈现出大起大落。同期，我国宏观经济保持了较快增长势头。国家采取多种调控措施治理房价波动，宏观经济变量开始发挥作用，包括2004年10月份开始的一系列加息政策以及2005年7月份的人民币汇率制度改革，这些变量指标会在一定程度上影响房地产价格波动。 本文以我国房价波动较大的10个代表性城市为样本，采用面板数据模型，分析了房价波动与国内生产总值和居民购买力水平等经济基本面因素，以及货币货币供应量、利率和汇率等资金面因素变量之间的关系。在宏观经济基本面方面，国内生产总值变动与房价波动关系不大，而以房价收入比为代表的居民购买力水平的变动则会对房价波动产生显著影响。在资金面方面，货币供应量变动会对房地产价格波动形成显著影响，汇率和利率作为资金价格，其变动对于房地产价格的波动具有较强的解释力。 为避免我国房价大幅波动，维持房价基本稳定，在宏观政策层面，需要不断提高居民可支配收入，采取更为灵活的公开市场操作手段，增加货币政策独立性，完善有管理的汇率制度，保持人民币的相对稳定，灵活运用利率政策，发挥利率的紧缩作用。此外，增加房地产市场供给，特别是廉租房和经济适用房的有效供给，以及采取综合措施控制恶意炒房行为，加强投资者教育也都是非常必要的。