随着我国证券发行的“注册制”改革,交易所正在逐渐加强为以信息披露为中心的监管。无论是监管机构还是投资者都非常关注目前的信息披露制度以及监管制度能否保证上市公司及时准确地披露完整的重要信息。在此背景下,沪深两交易所为发挥其资本市场监管第一线的作用,针对上市公司定期报告披露信息中存在的错误或者不规范之处,建立了监管问询机制。医药行业是我国经济体系中的重要行业,目前相关产业的股票在沪深两市3700多只股票中占比接近10%。随着“健康中国2030”规划部署落实,“两票制”、仿制药质量和疗效一致性评价等政策的实施,中国医药行业供给侧改革不断深化。医保控费的大方向及与之相配套的带量采购等政策,总体上压缩了医药行业的利润空间。医药行业是一个宽泛的概念,不仅仅指医药生产行业,还包括医药流通、医疗服务等相关行业,本文仅对医药生产上市公司,即制药企业展开。2018年以来,制药企业负面信息不断,长生生物、康美药业、海正制药等大型制药企业陆续暴雷。2019年6月,为核实制药企业销售费用的真实性、合规性,各监管局、财政部、医保局对77家制药企业的医药销售环节开展“穿透式监管”,检查重点为费用、成本、收入等会计信息真实性。可见,制药企业的信息披露与监管已成为当下的热门话题。以监管问询为切入点,研究制药企业定期报告问询函的特征,识别制药企业共性的风险点,发现制药企业信息披露的问题和监管问询的影响,总结监管问询的积极作用与不足之处,提出制药企业信息披露及监管问询方面的改进建议。本文主要内容列示如下:第一章为绪论,说明选题背景与选题意义,描述本文研究过程中所运用的方法与论文基本逻辑,指出本文研究的创新以及不足之处。第二章为文献综述与理论研究,归纳总结信息披露的相关理论和资本市场监管以及交易所监管问询相关的研究。第三章为制药企业监管问询情况概述,首先对监管问询制度进行说明,再归纳2019年沪深两所向主板市场制药企业发出的14份“定期报告事后审核意见函”的共性问题,确定问询重点并进行定量研究,总结交易所对制药企业监管的内容特点第四章为具体案例分析,以2019年上交所对步长制药发出的年报问询函以及步长制药对问询的回复内容为案例研究起点,结合步长制药2014年至2018年年报信息,研究交易所对制药企业监管问询的思路与方式,分析制药企业定期报告问询函的现状、特征以及监管问询的资本市场反应。第五章为结论,归纳监管问询的积极作用与不足之处,为完善制药企业监管问询制度提出建议,并进行研究展望。