房地产业作为国民经济支柱产业之一,它的健康发展与宏观经济运行息息相关,直接关乎到经济的健康稳定发展。自1998年住房体制改革以来,我国房地产市场进入了持续快速发展的阶段,与此同时,也出现了房价居高不下、盲目投机炒房等问题,引起了学者们对于我国房地产泡沫的关注。近两年,合肥市房地产市场急剧升温,一跃成为全国房价高速上涨的“领头羊”,市场上频现“日光盘”,由此也引发了社会各界对合肥市房地产泡沫的争论。本文围绕“现阶段合肥市的高房价是否蕴含着泡沫?如果有,泡沫有多大?”这两个问题展开探讨,综合运用指标法和模型法对合肥市住宅房地产泡沫进行实证研究,同时对参考系全国采用相同的方法进行分析对比,以期客观认识合肥市的房地产现状并为其他同类型城市提供一定的参考。首先,本文梳理了国内外关于“房地产泡沫”的定义,总结出被我国学者广泛认同的房地产泡沫概念,将房地产泡沫定义为由于房地产投机引起的房地产实际价格与基础价值的背离。在此基础上,又进一步阐述了房地产泡沫的形成机制、破灭机制以及所造成的危害。其次,本文对几种主要的房地产泡沫测度方法从数据可获取性、可靠性、难易性等多方面进行分析比较,选定指标法和局部均衡模型法对合肥市住宅房地产市场进行实证研究。再次,本文根据指标的相应选取原则以及研究对象,选择了房价收入比、房地产开发投资总额/固定资产投资额、房价与CPI同步率、住宅施工面积/住宅竣工面积、住宅销售面积/住宅竣工面积五个指标,采用综合指数法和指标体系法对合肥市住宅房地产市场泡沫的存在性及其程度进行了初步判定,并将其与全国平均水平对比。研究表明:合肥市住宅房地产市场整体上存在泡沫,且近几年(2014-2016年)泡沫较为严重。然后,本文在前人研究基础上,对局部均衡模型参数估计进行了适当的调整并利用该方法测度出合肥市以及全国住宅房地产市场的具体泡沫度。研究结果同样表明合肥市住宅房地产市场整体上存在泡沫,且2014-2016年泡沫较为严重。最后,对比分析两种方法的测度结果,得出本文的主要结论:(1)全国住宅房地产市场总体上发展较为健康,泡沫度较低且在一定范围内波动;合肥市房地产市场已经出现泡沫并且在2014年后加剧,存在进一步恶化的趋势。(2)在测度泡沫的指标中,房价收入比可较好反映房地产泡沫总体态势;与综合指数法相比较,指标体系法对泡沫反应更为敏感;指标法因其简单直观,对整体趋势把握准确,可用来对泡沫存在性及其程度做判定;局部均衡模型因有理论模型支撑且计算精确,也较为适合测度房地产泡沫。在得出结论后,本文结合合肥市房地产市场现状提出了相应的政策建议。