改革开放以来,我国的经济取得了举世瞩目的增长。1978-2008年,我国GDP年均增速达9.8%1。与此同时,中国的投资率也一直维持在30%以上的水平上。2008年中国的投资率已经达到了57.3%,这个数字几乎是世界平均值的两倍。在如此大规对模的资本投入背景下,对资本的利用效率和配置效率的研究,无疑有着十分重要的意义。本文首先在分析资本积累和经济增长相关理论的基础上,对1978年-2008年全国及各省的资本存量进行一个简单的测算,并分析了资本增长与经济增长两者之间的互动关系,接着对动态效率模型进行了改进和扩展,使用四种方法对中国资本积累的动态效率进行了检验,然后考察了资本的空间配置效率和结构配置效率。本文的主要结论有：第一、尽管产出效率有所降低,资本积累仍然是中国经济增长最主要的驱动力量。中国资本投入对经济环境不敏感,投资有着自发的维持机制。第二、资本总量并不存在过度积累。无论使用是黄金律,修正的黄金律,还是AMSZ准则,检验结果都是一致的：从总量上看,中国不存在过度资本积累；第三、资本产出效率的下降,可能更多是因为是静态的配置失衡,而非动态的积累过度；第四、资本省际配置严重失衡。在柯布道格拉斯总量生产函数的假定下,我国资本的产出边际产出持续下降,资本在各省份之间的配置越来越缺乏效率。第五、资本的部门及行业间配置缺乏效率。国有经济部门和非国有经济部门之间的资本配置缺乏效率,虽然前者的产出效率不佳且出现恶化,后者的产出效率一直较高,但资本并没有在两部门间合理地配置。而行业间资本配置受政策影响较大,对市场信号反应弱,资本配置结构性失衡的情况明显。本文的主要政策含义是,当前提高我国资本效率的最重要的途径是实现资本的合理配置。必须从全面协调可持续的科学发展观的战略高度,有利于我国经济结构、产业结构调整的角度,提高资源配置效率,转变经济增长方式,才能实现我国经济的持续增长。